Absicherung mit ETFs: Eine kosteneffiziente Alternative
Die Vielseitigkeit von börsengehandelten Fonds (ETFs) spricht alle Arten von Anlegern aus verschiedenen Gründen an.
Mit einem einzigen, bequemen Kauf bieten sie Anlegern ein diversifiziertes Portfolio von Wertpapieren (z. B. über Sektoren und Anlageklassen wie Aktien, Anleihen, Währungen, Immobilien und Rohstoffe hinweg).
Darüber hinaus und vor allem können ETFs als Instrument zur Absicherung bestehender Positionen dienen, um verschiedene Arten von Risiken zu managen. Sie können eine kostengünstige Alternative zu Terminkontrakten, Futures und Optionen darstellen.
In diesem Artikel werden wir die Vorteile der Absicherung mit ETFs und einige ETF-Absicherungsstrategien betrachten.
Das Wichtigste in Kürze
- Börsengehandelte Fonds können verwendet werden, um verschiedene Arten von Risiken durch Absicherung zu managen.
- Sie können weniger teuer und zugänglicher sein als Futures und Terminkontrakte.
- Eine Strategie ist der Kauf inverser S&P 500 ETFs, die sich entgegengesetzt zum Aktienmarkt bewegen.
- Eine andere Strategie besteht darin, Währungsrisiken mit ETFs abzusichern, die die Performance des Dollars gegenüber anderen Währungen verfolgen.
- Der Kauf von ETFs, die Rohstoffe wie Gold oder natürliche Ressourcen halten, kann eine Möglichkeit sein, sich gegen Inflation abzusichern.
Vorteile der Absicherung mit ETFs
Historisch gesehen war die Absicherung auf die Verwendung derivatbasierter Wertpapiere wie Futures, Optionen und außerbörslich gehandelte Wertpapiere beschränkt.
Desde el Precios de dichos valores basado en fórmulas matemáticas avanzadas como los modelos de precios de opción Black-Scholes, la gestión de riesgos a través de la cobertura a menudo solo se llevaba a cabo por inversores institucionales exigentes.
Vor diesem Hintergrund könnte die Verwendung von ETFs zu Absicherungszwecken ganz natürlich kleinere Anleger anziehen. Sie können ETFs an jedem Tag während der Marktzeiten in für sie erschwinglichen Beträgen kaufen und verkaufen. Und es gibt eine ausreichende Anzahl von ETFs, aus denen sie wählen können, um die Anlagen abzusichern, die sie möglicherweise absichern möchten.
Zudem können viele Privatanleger ETFs im Vergleich zu Futures und Terminkontrakten besser verstehen. Und ihre bereits erwähnten niedrigen Kosten, selbst im Vergleich zu Investmentfonds, sind ein Hauptgrund, warum viele Anleger sie sowohl für direkte Investitionen als auch als Absicherungsinstrument verwenden.
Absicherung von Aktienmarktpositionen
Anleger verwenden häufig Futures und Optionen, um ihre Positionen in Aktien und Anleihen abzusichern. Eines der am häufigsten gehandelten Wertpapiere im Aktienmarkt ist beispielsweise der S&P 500 Index Future.
Diese werden weit verbreitet von großen Institutionen, einschließlich Pensionskassen und Investmentfonds, sowie von aktiven Händlern verwendet, um sich gegen ungünstige Marktbewegungen abzusichern.
ETFs wie ProShares Short S&P500 (SH) und ProShares UltraPro Short S&P500 (SPXU) bewegen sich invers zum S&P 500 Index und können anstelle von Futures-Kontrakten verwendet werden, um sich gegen einen Rückgang des S&P abzusichern und Short-Positionen im allgemeinen Aktienmarkt einzunehmen. ETFs machen diese Positionen einfacher und günstiger. Sie können auch liquider sein als ihre Futures-Pendants.
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Ein Leitfaden zur ETF-Auflösung
Obwohl die Absicherungsmechanik von Short-Equity-ETFs, auch bekannt als inverse ETFs, sich stark von Futures unterscheidet und die Fähigkeit, die Positionen genau abzugleichen, nicht präzise ist, ist der Kauf eines Short-ETFs eine praktische Alternative, um das Ziel des Risikomanagements zu erreichen.
Das heißt, der Aktienkurs des inversen Fonds wird im Wert steigen, wenn der Aktienmarkt fällt. Dieser Gewinn kann helfen, Verluste auszugleichen, die durch Aktien im Portfolio erlitten werden, die an Wert verlieren.
Einige inverse ETFs sind gehebelt und werden volatiler sein als der Gesamtmarkt. Das liegt daran, dass die ETFs so konzipiert sind, dass sie sich zwei- oder dreimal stärker in die entgegengesetzte Richtung zum Markt bewegen.
Absicherung von Währungspositionen
Wie beim Management des Aktienmarktrisikos wurde das Wechselkursrisiko, das mit währungsbezogenen Investitionen verbunden ist, vor dem Aufkommen von ETFs mit Futures, Terminkontrakten (oft Vereinbarungen zwischen großen Einheiten und außerbörslich gehandelt) und Optionen abgesichert.
Und wieder sind viele Privatanleger mit solchen Wertpapieren normalerweise nicht so vertraut. Für manche mögen sie nicht so einfach erscheinen wie ETFs.
Zum Beispiel ermöglichen Terminkontrakte, ähnlich wie Zins-Swaps, einer Partei, das Risiko einer Long-Position und der anderen Partei, das Risiko einer Short-Position in einer Währung zu übernehmen.
In der Regel nehmen die Teilnehmer selten die physische Lieferung der Währungsposition vor und entscheiden sich dafür, den Endwert basierend auf dem Schlusswechselkurs auszuzahlen. Während der Laufzeit des Terminkontrakts wird kein Geld ausgetauscht, und die Bewertung basiert typischerweise auf der Wertsteigerung/-minderung des Swaps oder bleibt zum Selbstkostenpreis.
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Kleinere Anleger können das Wechselkursrisiko ihrer Nicht-US-Investitionen absichern, indem sie eine ausreichende Menge eines Währungs-ETFs mit einer Short-Position in US-Dollar kaufen. Ein Beispiel für einen solchen ETF ist der Invesco DB U.S. Dollar Index Bearish Fund (UDN).
Ebenso könnte ein Anleger außerhalb der USA eine Absicherung initiieren, indem er einen Währungs-ETF mit einer Long-Position in US-Dollar kauft. Eine Wahl für diese Strategie könnte der Invesco DB U.S. Dollar Index Bullish Fund (UUP) sein.
Es liegt an den einzelnen Anlegern, den Portfoliowert mit einer entsprechenden ETF-Absicherungsposition abzugleichen. Dank der Liquidität von ETFs und der Tatsache, dass ETFs (im Gegensatz zu Optionen und Futures) nie verfallen, können Anleger leicht Anpassungen vornehmen (weitere ETF-Anteile hinzufügen oder einige verkaufen), wie erforderlich.
ETFs, die die Performance des Dollars verfolgen, sind so konzipiert, dass sie die Performance des Dollars gegenüber einem Korb anderer Hauptwährungen nachbilden und daher nicht unbedingt das Wechselkursrisiko im Zusammenhang mit einer einzelnen Währung effektiv absichern.
Absicherung des Inflationsrisikos
Das Inflationsrisiko, dem Verbraucher und Unternehmen ausgesetzt sind, ist immer vorhanden. Es ist auch eine zerstörerische Kraft, die Anleger managen müssen. ETFs können eine Lösung bieten, um das Risiko zu managen, das steigende Preise für ihre Ersparnisse und Investitionen darstellen.
In diesem Fall sind Rohstoffe die Investition, die Anleger typischerweise wählen, um einem Wertverlust ihrer Portfolios entgegenzuwirken. Das liegt daran, dass bei steigender Inflation auch die Preise für Rohstoffe tendenziell steigen. Daher können Rohstoff-ETFs ein großartiges Absicherungsinstrument sein, um eine Gegenposition zu einem Portfolio von beispielsweise Aktien und Anleihen einzunehmen.
Viele ETFs bieten einen einfachen und bequemen Zugang zu Rohstoffen wie Edelmetallen, Energie und natürlichen Ressourcen.
- Für Edelmetall-ETFs sind der SPDR Gold Shares Fund (GLD) und der ProShares Ultra Silver Fund (AGQ).
- Energie-ETFs umfassen den U.S. Oil Fund (USO) und den Invesco DB Oil Fund (DBO).
- Ressourcen-ETFs umfassen den SPDR S&P Global Natural Resources Fund und den iShares North American Natural Resources Fund.
- Es gibt auch breit aufgestellte Rohstoff-ETFs wie den Invesco DB Commodity Index Tracking Fund (DBC), der in Rohstoff-Futures investiert.
Obwohl Gold und andere Rohstoffe historisch gesehen mit der Inflation gestiegen sind, ist die Beziehung nicht exakt, und andere Faktoren – wie Änderungen in Angebot und Nachfrage – werden die Rohstoffpreise ebenfalls beeinflussen.
Bieten ETFs allein ihre eigene Absicherung gegen Risiken?
Ja. Ein ETF (oder ein Investmentfonds) ist so konzipiert, dass er eine hochdiversifizierte Investition darstellt. Eine ordnungsgemäße Diversifizierung kann einen Anleger vor einem Wertverlust einer einzelnen Investition schützen, da der Wert anderer Investitionen steigt.
Warum sind ETFs für die Absicherung wichtig?
Sie sind wichtig, weil sie Anlegern eine Möglichkeit bieten können, bestimmte Risiken für ihre Portfolios zu managen. Die Idee der Absicherung (oder des Schutzes vor Risiken) ist einfach. Wenn du eine Investition besitzt, von der du befürchtest, dass sie an Wert verliert, nimm gleichzeitig eine entgegengesetzte Position in einer Investition ein, die sich auf die gleiche Weise bewegt. Auf diese Weise, wenn der Preis der ersten Investition, die du besitzt, fällt, wird der Preis der zweiten (absichernden) Investition auch fallen. Da du letztere jedoch verkauft hast, wirst du daran verdienen. Und dieser Gewinn kann den Verlust der ursprünglichen Investition ausgleichen.
Sind ETFs wie Hedgefonds?
Ja und nein. ETFs unterscheiden sich von Hedgefonds dadurch, dass ETFs für alltägliche Anleger viel zugänglicher sind, weniger teuer im Besitz sind, normalerweise liquider sind und dein Geld nicht für einen bestimmten Zeitraum gebunden ist. Aber ETFs ähneln Hedgefonds insofern, als sie Absicherungsmöglichkeiten bieten.
Fazit
Die Vorteile der Verwendung eines ETFs zur Absicherung sind zahlreich. Erstens und vor allem ist die Kosteneffizienz, da ETFs es Anlegern ermöglichen, Positionen mit wenig oder keinen Eintrittsgebühren (Provisionen) und niedrigen Kostenquoten einzunehmen.
Darüber hinaus ist der Prozess des Kaufs und Verkaufs eines ETFs für die meisten Privatanleger ein unkomplizierter Prozess, da ETF-Anteile wie Aktien gehandelt werden. Schließlich decken ETFs viele Märkte ab, einschließlich Aktien, Anleihen und Rohstoffe.
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