Wie analysiert man einen Investmentfonds? Schritt-für-Schritt-Anleitung

Bevor du eine finanzielle Entscheidung triffst, solltest du dich bestmöglich informieren. Den Fonds zu kennen, in den du dein Geld investieren möchtest, ist entscheidend, um zu wissen, ob du die richtige, auf deine Ziele abgestimmte Entscheidung triffst. Lerne hier alles, was du wissen musst.

Was ist ein Investmentfonds?

Investmentfonds sind Finanzinstrumente, die darauf abzielen, Kapital von verschiedenen Anlegern einzusammeln, um es zu verwalten und in verschiedene Vermögenswerte wie Aktien, Anleihen oder Immobilien zu investieren.

Investmentfonds ermöglichen es dem Anleger, sein Portfolio effizient zu diversifizieren, da er Zugang zu Vermögenswerten und Märkten hat, die ihm als Einzelperson nicht zur Verfügung stehen würden. Außerdem wird er von Fachleuten verwaltet, die die Anlageentscheidungen im Namen der Anleger unter Berücksichtigung der Philosophie und des Ansatzes des Fonds treffen.

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Vorteile der Anlage in einen Investmentfonds

Welche Vorteile hat ein Investmentfonds…

1. Diversifizierung: Wenn der Anleger einen Fondsanteil kauft, erwirbt er eine breite Palette von Vermögenswerten und reduziert damit das Risiko seiner Anlagen.
2. Professionelles Management: Die Verwaltung des Portfolios wird von einer auf Portfoliomanagement spezialisierten Gesellschaft durchgeführt.
3. Zugang zu Märkten: Einer der Vorteile der Anlage über Fonds ist der Zugang zu Märkten, die für den Einzelnen nicht möglich wären.
4. Liquidität: Bei den meisten Fonds kann der Anleger die Anteile jederzeit verkaufen.
5. Steuerliche Vorteile: Investmentfonds genießen eine günstige steuerliche Behandlung, da man von einem zum anderen wechseln kann, ohne Steuern zahlen zu müssen.
   Für weitere Informationen – Besteuerung von Investmentfonds
6. Anpassung des Fonds an das Anlegerprofil: Der Anleger kann aus einer sehr breiten Palette von Produkten wählen, von sehr konservativen bis hin zu riskanteren.
7. Transparenz und Regulierung: Die Nettoinventarwerte der Fonds werden (größtenteils) täglich veröffentlicht. Darüber hinaus stellen die Verwaltungsgesellschaften regelmäßige Berichte über die Wertentwicklung und Zusammensetzung der Portfolios zur Verfügung.

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Wie analysiert man einen Investmentfonds?

Die Analyse eines Fonds ist wichtig, um sicherzustellen, dass er mit den finanziellen Zielen des Anlegers übereinstimmt. Aber bevor wir das tun, müssen wir die Risikotoleranz jedes Einzelnen bewerten und unser Risikoprofil festlegen, um zu vermeiden, dass wir in ungeeignete Produkte investieren.

Schritt 1: Überprüfung des monatlichen Fondsfaktenblatts

Dieses Dokument findest du auf der Website der Fondsgesellschaft.
Es werden mehrere Dokumente verfügbar sein:

• Faktenblatts
• KIID (Wesentliche Anlegerinformationen)
• Verkaufsprospekt
• Jahresbericht
• Halbjahresbericht

Im monatlichen Factsheet findest du die zusammengefasste Information über einen Fonds.

Was sollte man im Fondsfaktenblatts suchen?

1. Ziel, Strategie und Philosophie des Fonds
   
   Das Erste, wonach wir suchen sollten, ist „worin der Fonds investiert“ (ob es sich um einen Renten- oder Aktienfonds handelt, im Allgemeinen) und die Kategorie, zu der er gehört. Im Monatsbericht findest du das Anlageziel oder die Anlagepolitik. Im Fall des DWS Top Dividende Fonds investiert er in
   „Aktien von Unternehmen aus aller Welt, die nach Einschätzung des Fondsmanagements eine überdurchschnittliche Dividendenrendite erwarten lassen“.
   
2. Arten von Vermögenswerten, in die investiert wird
   
   Aus der oben gesehenen Beschreibung geht hervor, dass der Fonds in Aktien aus der ganzen Welt investiert. Dies kann auch durch einen Blick auf die Kategorie überprüft werden, die laut Morningstar Aktien Welt Ertrag ist.
   
3. Ansatz des Fonds
   
   Normalerweise findet man in den Factsheets weitere Informationen über den Prozess der Unternehmensauswahl. In diesem Fall sehen wir, dass der DWS Top Dividende Fonds einen „Bottom-up“-Ansatz hat, der sich auf die Fundamentalanalyse konzentriert.
   
4. Gebühren: Verwaltung, Erfolg, Zeichnung und Rücknahme
   
   In diesem Dokument werden auch die Gebühren des Fonds und andere allgemeine Daten wie der Nettoinventarwert, die Währung der Anteilsklasse, das Auflegungsdatum des Fonds usw. aufgeführt. Obwohl in den meisten Fällen angegeben wird, dass es eine Ausgabeaufschlag und eine Rücknahmegebühr gibt, wird diese Gebühr nicht auf die Anleger angewendet. Dieser Fonds hat laufende Kosten (oder TER, Total Expense Ratio) von 1,49%, die alle Kosten berücksichtigen, wie die Verwaltungsgebühr oder die Verwahrstellengebühr.
   

Schritt 2: Analyse der Portfoliozusammensetzung

Jetzt, da wir einen allgemeinen Überblick darüber haben, worin der Fonds investiert, können wir beginnen, die Zusammensetzung des Portfolios zu analysieren. Dafür unterscheiden wir zwischen Aktien- und Rentenfonds, da die Analyse völlig unterschiedlich ist.

Was sollte man in der Portfoliozusammensetzung suchen?

Bei Aktienfonds

Um zu verstehen, worin ein Aktienfonds investiert ist, müssen wir unter anderem seine geografische und sektorale Verteilung sowie die Größe und Art der Unternehmen analysieren, in die er investiert.

1. Geografische Verteilung
   
   Zunächst müssen wir die geografische Verteilung des Portfolios betrachten, d.h. die Länder, in denen sich die Unternehmen befinden, in die investiert wird.
   Wie viele andere globale Aktienfonds ist auch der größte Teil des Portfolios des DWS Top Dividende Fonds in den Vereinigten Staaten investiert.
   
2. Sektorale Verteilung
   
   Zweitens ist es wichtig, die sektorale Verteilung zu kennen, d.h. aus welchen Sektoren oder Branchen die Unternehmen stammen, in die der Manager investiert ist.
   Der Gesundheitssektor hat das größte Gewicht, aber es ist ein Fonds, der sehr diversifiziert ist.
   
3. Unternehmensgröße
   
   Man kann die Unternehmen im Portfolio auch nach Marktkapitalisierung unterscheiden. Grob gesagt kann es große, mittlere oder kleine Unternehmen geben.
   
4. Art der Unternehmen
   
   Ein weiterer Aspekt, den wir analysieren können, ist die Art der Unternehmen im Portfolio. Hier beziehe ich mich darauf, ob es sich um Value-, Growth- oder Blend-Unternehmen handelt. Diese Information ist normalerweise nicht im Factsheet des Fonds zu finden, aber wir können sie bei Morningstar im Abschnitt „Portfolio“ finden.
   Wir können sehen, dass der DWS Top Dividende Fonds ein diversifiziertes Portfolio mit einer leichten Tendenz zu großen und wertorientierten Unternehmen hat.
   
5. Top-Positionen
   Schließlich wird die Verwaltungsgesellschaft die 10 Hauptpositionen des Fonds und ihre Gewichtung im Portfolio anzeigen.

Bei Rentenfonds

Die Daten, die wir bei einem Rentenfonds analysieren müssen, unterscheiden sich von denen eines Aktienfonds. In diesem Fall müssen wir unter anderem die durchschnittliche Duration des Portfolios, die Rendite, die Art des Emittenten und deren durchschnittliches Rating betrachten.

Beispiel

Der „EuroStabil Rentenfonds“ konzentriert sich hauptsächlich auf europäische Staatsanleihen mit einer durchschnittlichen Duration von 6 Jahren. Mit einer aktuellen Rendite von 2,8% und einer begrenzten Beimischung von Unternehmensanleihen (maximal 15%) bietet er ein ausgewogenes Risiko-Rendite-Profil für konservative Anleger.

Das Zinsrisiko ist aufgrund der mittleren Duration moderat, während das Kreditrisiko durch den Fokus auf Staatsanleihen begrenzt bleibt. Der Fonds eignet sich besonders für Investoren, die stabile, wenn auch moderate Erträge suchen und bereit sind, kleinere Wertschwankungen zu akzeptieren.

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Schritt 3: Bewertung der historischen Rendite

Es ist unvermeidlich, dass wir bei der Analyse eines Investmentfonds die historische Rendite überprüfen. Dies gibt uns eine Vorstellung davon, wie sich der Fonds in verschiedenen Marktumgebungen verhalten kann.

Die Betrachtung nur der jüngsten Rendite kann jedoch durch günstige Marktbedingungen oder einfach durch Glück in diesem Zeitraum beeinflusst werden.

Es ist auch wichtig zu erwähnen, dass „vergangene Renditen keine Garantie für zukünftige Renditen sind“, sodass die langfristige Rendite nur einer von vielen Faktoren bei der Analyse eines Fonds sein sollte.

Welche Rendite ist empfehlenswert zu betrachten?

Es ist interessant, das Verhalten eines Fonds in verschiedenen Zeiträumen zu untersuchen. Einerseits können wir die Renditen in verschiedenen Kalenderjahren betrachten und andererseits die annualisierte Rendite über 3, 5 oder 10 Jahre, zum Beispiel.

Auf den ersten Blick ist es ein Fonds, der langfristig gute Ergebnisse erzielt und auch in den jüngsten Zeiträumen. Aber wir müssen diese Daten mit der Benchmark und anderen vergleichbaren Fonds vergleichen.

Vergleich mit der Benchmark

Wir müssen die Rendite des Fonds mit der Benchmark oder dem Referenzindex vergleichen, da wir so sehen können, ob der Manager mit seiner Verwaltung und Titelauswahl einen Mehrwert geschaffen hat. Im Factsheet des Fonds selbst zeigt den Vergleich mit der Benchmark.

Vergleich mit ähnlichen Fonds

Es ist auch angebracht, ihn mit anderen Fonds zu vergleichen, aber es ist wichtig, dass sie zur gleichen Kategorie gehören, d.h. in die gleichen Vermögenswerte investieren und ähnliche Anlagestrategien haben. Andernfalls könnten die Ergebnisse des Vergleichs zu falschen Analysen führen.

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Schritt 4: Analyse wichtiger Finanzkennzahlen

Schritt 5: Bewertung des Managementteams

Bei der Analyse eines Fonds ist es wichtig, die Erfahrung des Managementteams zu betrachten.

In diesem Fall können wir, wie wir auf der folgenden Abbildung von der Fondswebsite sehen können, erkennen, dass das Managementteam seit vielen Jahren bei der Gesellschaft, in diesem Fall DWS, tätig ist. Es stimmt, dass sie keine lange Erfahrung in der Verwaltung des Fonds haben, aber es fällt mit dem Zeitraum zusammen, in dem sie den Referenzindex übertreffen.

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Schritt 6: Konsultation externer Meinungen und Rankings

Bei der Analyse von Investmentfonds ist Morningstar eine der umfassendsten Plattformen. Eines der herausragenden Merkmale dieser Seite ist ihr Sternebewertungssystem, das Anlegern eine schnelle und einfache Möglichkeit bietet, die Qualität eines Fonds zu bewerten. Es ist jedoch immer wichtig zu wissen, was uns diese Sterne sagen.

Es bewertet Investmentfonds auf der Grundlage ihrer risikoadjustierten Performance. Die Bewertungen werden auf einer Skala von einem bis fünf Sternen vergeben, wobei fünf Sterne die höchste Bewertung darstellen. Sie werden monatlich aktualisiert.

Welche Faktoren werden berücksichtigt?

• Rendite
• Volatilität
• Kategorie: Die Fonds werden mit denen ihrer eigenen Kategorie verglichen
• Zeitraum: Die Fonds müssen mindestens eine 3-jährige Historie haben

Die Verteilung der Sterne ist wie folgt:

• 5 ⭐: Die besten 10% der Fonds in ihren Kategorien.
• 4 ⭐: Die nächsten 22,5% der Fonds.
• 3 ⭐: Die nächsten 35% der Fonds.
• 2 ⭐: Die nächsten 22,5% der Fonds.
• 1 ⭐: Die unteren 10% der Fonds.

Es gibt auch andere Fondsplattformen:

• Lipper (Refinitiv)
• Bloomberg
• Yahoo Finance