Was ist eine gute Total Expense Ratio (TER) für Investmentfonds?

Die Total Expense Ratio (TER) ist der Betrag, den eine Investmentgesellschaft von Anlegern für die Verwaltung eines Investmentportfolios, eines Investmentfonds oder eines börsengehandelten Fonds (ETF) verlangt. Die TER umfasst alle Verwaltungsgebühren und Betriebskosten des Fonds.

Die Total Expense Ratio wird berechnet, indem man die Betriebskosten eines Investmentfonds durch den durchschnittlichen Gesamtwert aller Vermögenswerte im Fonds teilt. Die TER findest du im Verkaufsprospekt jedes Fonds und auf vielen Finanzwebseiten.

Das Wichtigste in Kürze

• Die Total Expense Ratio ist die jährliche Gebühr, die Inhaber von Investmentfonds oder ETFs an Fondsmanager zahlen.
• Durch den Wettbewerb sind die TERs in den letzten Jahren drastisch gesunken.
• Eine angemessene Total Expense Ratio für ein aktiv verwaltetes Portfolio liegt bei etwa 0,5% bis 0,75%, während eine TER über 1,5% heutzutage als hoch gilt.
• Bei passiven Fonds liegt die durchschnittliche Total Expense Ratio bei etwa 0,12%.

Hohe und niedrige TERs

Mehrere Faktoren bestimmen, ob eine Total Expense Ratio als hoch oder niedrig angesehen wird. Eine gute TER aus Sicht des Anlegers liegt bei einem aktiv verwalteten Portfolio bei etwa 0,5% bis 0,75%. Eine Total Expense Ratio von mehr als 1,5% gilt als hoch.

Die TER für Investmentfonds ist in der Regel höher als die für ETFs. Das liegt daran, dass die meisten ETFs passiv verwaltet werden. Die darin enthaltenen Vermögenswerte werden ausgewählt, um einen Index wie den DAX abzubilden, und Änderungen an den Auswahlen müssen selten vorgenommen werden. Ein Investmentfonds wird dagegen meist aktiv verwaltet. Die darin enthaltenen Vermögenswerte werden ständig überwacht und verändert, um die Performance des Fonds zu maximieren.

Die durchschnittliche Total Expense Ratio für aktive Fonds lag 2022 bei 0,59% (neueste Information von Morningstar). Bei passiven Fonds lag die durchschnittliche TER bei etwa 0,12%.

Der größte ETF, der SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), hat mit 0,0945% eine für einen ETF relativ hohe Total Expense Ratio.

Faktoren, die die Total Expense Ratio beeinflussen

Die TER kann zwischen verschiedenen Fondstypen erheblich variieren. Die Anlagekategorie, die Anlagestrategie und die Größe des Fonds können alle die Total Expense Ratio beeinflussen. Ein Fonds mit einem geringeren Vermögen hat in der Regel eine höhere TER, da er nur über eine begrenzte Fondsbasis zur Deckung der Kosten verfügt.

Internationale Fonds können hohe Betriebskosten haben, da sie möglicherweise Personal in mehreren Ländern benötigen.

Large-Cap-Fonds haben in der Regel eine niedrigere Total Expense Ratio als Small-Cap-Fonds.

Die Auswirkungen auf den Anlegergewinn

Die Total Expense Ratio kann einen erheblichen Unterschied für den Gewinn eines Anlegers ausmachen. Wenn ein Fonds eine jährliche Gesamtrendite von 5% erzielt, aber eine TER von 2% berechnet, werden 40% der Fondsrendite von Gebühren aufgefressen.

Deshalb solltest du bei der Recherche von Fonds immer die Total Expense Ratio vergleichen. Die TER eines Fonds findest du in seinem Verkaufsprospekt und auf der Website des Unternehmens sowie auf vielen Finanzwebsites.

Wie Indexfonds den Weg für niedrigere TERs geebnet haben

Mit zunehmender Beliebtheit von Indexfonds haben diese niedrigere Total Expense Ratios gefördert. Indexfonds bilden die Rendite eines bestimmten Marktindex nach. Diese Art des Investierens gilt als passiv. Ihre Portfoliomanager kaufen und halten eine repräsentative Stichprobe der Wertpapiere in den Zielindizes und lassen sie dann in Ruhe, es sei denn, der Index selbst ändert sich. Daher haben Indexfonds tendenziell unterdurchschnittliche TERs.

Was aktives Management bedeutet

Die Manager von aktiv verwalteten Fonds können das Engagement des Fonds in einzelnen Aktien oder ganzen Sektoren erhöhen oder verringern. Sie betreiben umfangreiche Recherchen und Analysen bei der Betrachtung von Aktien und Anleihen. Diese zusätzliche Arbeit bedeutet, dass Anlagen unter aktiver Verwaltung eine höhere Total Expense Ratio aufweisen.

Aktiv verwaltete Portfolios sind tendenziell breiter gefächert. Ihre Manager betrachten Aktien mit unterschiedlicher Marktkapitalisierung sowie internationale Unternehmen und spezialisierte Sektoren. Die Verwaltung der Vermögenswerte erfordert mehr Fachwissen.

Als Faustregel gilt, dass Investmentfonds, die in große Unternehmen investieren, eine Total Expense Ratio von höchstens 1% haben sollten, während ein Fonds, der sich auf kleine Unternehmen oder internationale Aktien konzentriert, eine TER von unter 1,25% haben sollte.

Was ist eine Total Expense Ratio?

Die Total Expense Ratio, auch bekannt als ist die Gebühr, die du jedes Jahr an einen Investmentfonds zahlst. Eine hohe TER reduziert deine Renditen, daher gilt: je niedriger die Gebühr, desto besser. Fonds erheben diese Gebühren, um die Portfolioverwaltung, Verwaltungskosten, Marketing und mehr zu bezahlen.

Was ist eine gute Total Expense Ratio?

Eine „gute“ Total Expense Ratio wird durch verschiedene Faktoren bestimmt, wie zum Beispiel, ob der Fonds aktiv oder passiv verwaltet wird. Im Allgemeinen liegen gute TERs für einen aktiv verwalteten Fonds zwischen 0,5% und 1,5%. Alles über 1,5% gilt als hoch.

Was hat die niedrigsten Total Expense Ratios?

Börsengehandelte Fonds (ETFs), die passiv verwaltet werden und einen Index wie den DAX abbilden, haben in der Regel die niedrigsten Total Expense Ratios. Das liegt daran, dass keine zusätzlichen Recherchen erforderlich sind oder ein erhöhtes Maß an Kauf und Verkauf von Wertpapieren stattfindet, einfach weil die Fonds einem Index folgen.

Das Fazit

Wie bei den meisten Dingen bekommst du oft das, wofür du bezahlst. In der Welt des Investierens gibt es jedoch reichlich Beweise dafür, dass kostengünstige passive Fonds, die eine Indexierungsstrategie verfolgen, oft besser abschneiden als aktives Management, insbesondere nach Berücksichtigung von Gebühren und Steuern. Bei aktiven Fonds müssen hohe Total Expense Ratios durch außergewöhnliche Renditen gerechtfertigt sein oder den Anlegern einen anderen Vorteil bieten, da der Wettbewerb zu sinkenden Verwaltungsgebühren geführt hat.