Die Risikoprämie ist ein klares, aber umstrittenes Konzept. Es ist klar, dass die Differenz zwischen der erwarteten Rendite und dem risikofreien Zinssatz entscheidend ist, um zu verstehen, wie viel eine risikoreiche Transaktion wert sein könnte. Wir besprechen, wie dies funktioniert und was berücksichtigt werden muss, um eine zuverlässige Risikoprämie zu erhalten. Schauen wir uns gemeinsam an, was es ist und die gängigste Theorie zur Berechnung der Risikoprämie.
Was ist eine Risikoprämie?
Das Konzept der Risikoprämie in der Finanzwelt unterscheidet sich von dem in der Wirtschaftswelt. In den Wirtschaftswissenschaften ist es die Differenz zwischen dem erwarteten Wert einer riskanten Lotterie und einem Betrag, den eine Person bereit wäre, anstelle einer riskanten Lotterie zu akzeptieren.
In der Finanzwelt hingegen ist die Risikoprämie die Differenz zwischen der erwarteten Rendite und dem risikolosen Zinssatz.
Der Grundgedanke hinter der Risikoprämie ist, dass erwartet wird, dass eine Investition, um gut zu sein, eine höhere erwartete Rendite haben muss, wenn das Risiko steigt.
In der Finanzwelt gibt es unterschiedliche Methoden zur Berechnung der Höhe des Risikos, und das bedeutet, dass es eine Debatte darüber gibt, was bei der Bewertung des Risikos einer Investition wirklich berücksichtigt werden sollte, eine Debatte, die noch nicht geklärt ist.
Capital Asset Pricing Model
Das Capital Asset Pricing Model (CAPM) ist eine der am häufigsten verwendeten Theorien zur Berechnung von Risikoprämien.
Das Capital Asset Pricing Model stellt die Beziehung zwischen der Rendite eines Wertpapiers und seinem systematischen Risiko her. Erinnern Sie sich daran, dass das systematische Risiko mithilfe des Beta-Koeffizienten berechnet wird, der das Verhältnis der Kovarianz der Rendite des i-ten Vermögenswerts in Bezug auf die Marktrendite zur Varianz der Marktrendite ist, wodurch er proportional zur Kovarianz zwischen der Rendite des Wertpapiers und der Marktentwicklung ist.
Die Risikoprämie kann daher mit der Formel des Capital Asset Pricing Model berechnet werden:
Gegeben „E(Ri)“ die erwartete Rendite des i-ten Assets, genannt „Rf“ die risikofreie Asset-Rendite, genannt „E(RM)“ die erwartete Marktrendite und genannt „bi“ der Beta-Koeffizient des i-ten Assets, dann:
E(Ri) – Rf = bi * [E(RM) – Rf].
Mit anderen Worten, die Risikoprämie kann als die Differenz zwischen der erwarteten Rendite des i-ten Vermögenswerts und dem risikofreien Vermögenswert berechnet werden.
Schlussfolgerung
Die Risikoprämie ist ein fundamentales Konzept, das nicht unterschätzt werden sollte. Der beste Rat, den wir Ihnen geben können, ist, das Konzept vollständig zu evaluieren und dann zu bestimmen, welche Faktoren Ihrer Meinung nach am wichtigsten sind, wenn Sie sich auf das Risikokonzept verlassen.
Wenn Sie das getan haben, wird es für Sie viel einfacher sein, die am meisten und am wenigsten diskutierten Theorien über Risikoprämien zu bewerten, diejenige auszuwählen, die Sie für die richtigste halten, oder Ihre eigene neue Theorie zu formulieren.
Wir empfehlen dringend, diesen Ansatz zu verwenden, aber falls Sie etwas „Einfaches und Zuverlässiges“ suchen, empfehlen wir Ihnen, sich auf die populärste Theorie, das Capital Asset Pricing Model, zu verlassen, schließlich muss es einen Grund geben, warum es eine der populärsten ist.
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