Weicher und harter Fondsverschluss

Weiches und hartes Schließen des Fonds

Zunächst müssen wir zwischen einem offenen und einem geschlossenen Fonds unterscheiden. Geschlossene Fonds sind Investmentfonds, die eine feste Anzahl von Anteilen ausgeben, die unter denselben Anlegern und nicht auf den offenen Märkten gekauft und verkauft werden. Auf der anderen Seite sind offene Fonds Investmentfonds, bei denen es keine feste Anzahl von Anteilen gibt, da sie täglich gekauft oder verkauft werden können. In letzterem sind die Schließungen zu sehen.

Wenn wir den ersten Grund nennen würden, der zur Schließung eines Fonds führt, wäre es die Bedrohung der Strategie des Fonds aufgrund seiner großen Größe. Tatsächlich werden Sie, wenn Sie die Art der Investitionen der verschiedenen geschlossenen Fonds analysieren, feststellen, dass diese nicht dazu neigen, in Märkte mit Top-Performance wie den US-Aktienmarkt zu investieren, sondern typischerweise in kleine und mittelgroße Unternehmen oder eher in Nischenmarktsegmente.

Es gibt im Wesentlichen zwei Arten von Verschlüssen:

– Hartes Schließen: Der Fonds ist sowohl für neue als auch für bestehende Investoren geschlossen.

– Soft Closing: Erlaubt nur neue Geldzuflüsse von bestehenden Kunden, aber nicht von Neukunden.

Die beliebteste Variante ist der „Soft Close“. (Soft Close), der in den letzten Wochen von mehr Fondsmanagern genutzt wurde. Es gibt mehrere Möglichkeiten, diesen meist teilweisen Strategieabschluss zu erreichen. Manchmal erhebt ein Fonds einen Ausgabeaufschlag, so etwas wie eine Zeichnungsgebühr. Eine andere Möglichkeit ist, den Mindestanlagebetrag zu erhöhen, um Investoren mit geringerem Eigenkapital abzuschrecken.

Die Tatsache, dass ein Fonds einen Soft Close ankündigt, verhindert nicht, dass der Fonds „technisch“ offen bleibt. Sonst würden wir nicht von einer sanften Schließung sprechen, sondern von einer Aussetzung des Fonds. Mit anderen Worten: Bei einer teilweisen Schließung eines Fonds können die Anteilinhaber ihre Anteile immer zurückkaufen oder sogar weitere Anteile kaufen, je nach den Merkmalen der Schließung. Tatsächlich ist diese Art der Schließung darauf ausgelegt, den Zufluss neuer Anleger und/oder neuer Gelder von Anteilsinhabern zu begrenzen.

Anders verhält es sich im Falle einer Fondsaussetzung. Der Zweck der Aussetzung besteht in erster Linie darin, Abflüsse zu stoppen, nicht Zuflüsse. Die Idee ist, dass der Manager nicht gezwungen wird, seine Anteile zu verkaufen, weil eine Anlage kein Potenzial mehr hat, sondern nur als Reaktion auf Rücknahmeanträge.

Unterschiede zwischen Soft Close und Hard Close

Weiches Schließen

Ein Soft Close ist eine Schließung für neue Investoren. Die Absicht ist, die Anzahl der Zeichnungen zu begrenzen, indem Beiträge von Fondsteilnehmern mit bestimmten Einschränkungen zugelassen werden, ohne dass neue Konten zugelassen werden.

Diese Beschränkungen variieren je nach Größe des Fonds, da es bei einigen möglich ist, dass die aktuellen Teilnehmer weiterhin normale Beiträge leisten können, oder es kann auch Beschränkungen für das Kapital geben, das nach Schließung des Fonds investiert werden kann.

Hart schließen

Hard Close ist die vollständige Schließung des Fonds für neue Beiträge und Übertragungen, so dass weder neue noch alte Anleger in das Produkt investieren können, sondern nur noch Rücknahmen möglich sind. Diese Maßnahme wird in der Regel ergriffen, wenn der Fonds für die Manager nicht mehr handhabbar ist.

In solchen Fällen öffnen die Fondsmanager den Fonds vorübergehend wieder, wenn das Kapital sinkt, aber dies ist in der Regel eine vorübergehende Maßnahme, bis das maximale Kapital wieder erreicht ist.