Futures sind standardisierte Terminkontrakte, die eine feste Laufzeit haben. Bei Fälligkeit tauschen Käufer und Verkäufer den Basiswert, der aus einem bestimmten Finanzinstrument besteht, gegen einen festen Preis aus. Bei dem Basiswert kann es sich um einen Aktienindex, eine Aktie, eine Staatsanleihe oder einen Rohstoff handeln; es gibt aber auch andere, weniger gebräuchliche Arten, auf die wir später bei der Erörterung der Funktionsweise des Futures-Handels noch genauer eingehen werden.
Was sind Futures im Trading
Der Händler, der den Future kauft und sich damit verpflichtet, den Basiswert bei Verfall zu kaufen, geht eine Long-Position ein; der Händler, der den Future verkauft und sich damit verpflichtet, den Basiswert bei Verfall an den Käufer zu verkaufen, geht eine Short-Position ein. Bei diesem Instrument handelt es sich um ein symmetrisches Derivat, da beide Vertragsparteien bei Fälligkeit zur gleichen, aber entgegengesetzten Leistung verpflichtet sind.
Wie Futures im Trading funktionieren
Wenn ich einen Future, z. B. den Future mit dem Basiswert DJ Eurostoxx 50 Index, zum Preis von 4058 Punkten kaufe, verpflichte ich mich, den DJ Eurostoxx 50 Index bei Fälligkeit des Kontrakts zu kaufen, normalerweise am dritten Freitag der Monate März, Juni, September, Dezember. Wenn ich den Future verkaufe, verpflichte ich mich, den Index bei Fälligkeit zu diesem Preis zu verkaufen.
In Wirklichkeit kauft man einen Future nicht, um ihn bis zum Verfall zu halten, sondern um einen Gewinn zu erzielen, d. h. um ihn zu einem höheren Preis zu verkaufen. Wenn Sie umgekehrt einen Future verkaufen, ist das Ziel, den Handel zu schließen und ihn dann zu einem niedrigeren Preis zu kaufen. Um zu wissen, wie viel Sie verdienen, müssen Sie wissen, wie viel 1 Indexpunkt dieses Futures wert ist, was für den DJ Eurostoxx 50 bei 10 Euro pro Punkt liegt.
Normalerweise lassen die Broker den Kontrakt nicht auslaufen und weisen den Kunden darauf hin, dass er das Geschäft bis zu einem bestimmten Datum und einer bestimmten Uhrzeit abschließen muss und auf Wunsch zum Handel mit dem nächsten auslaufenden Kontrakt übergehen kann. Aber auch wenn Sie den Kontrakt auslaufen lassen, wird alles in bar abgewickelt, d.h. wenn Sie einen Gewinn erzielen, wird dieser Ihrem Konto gutgeschrieben, bei einem Verlust ziehen Sie das Geld ab.
Komplexer ist die Angelegenheit bei Futures, die bei Verfall die physische Lieferung des Basiswerts vorsehen, z. B. eine bestimmte Menge an Aktien, eine bestimmte Menge an Anleihen oder eine bestimmte Menge eines Rohstoffs, z. B. Kupfer. In diesem Fall muss man bei Fälligkeit nicht nur über Beträge verfügen, um diese Menge Kupfer zu kaufen, sondern auch Beträge ausgeben, um sie zu halten. Umgekehrt muss der Verkäufer über eine bestimmte Menge Kupfer verfügen, um es zu liefern. Ein teures und kompliziertes Unterfangen.
Selbst in diesem Fall warnen die meisten Makler vor der Frist und schließen den Vertrag möglicherweise früher ab. Es ist jedoch immer besser, sich über solche Verfahren zu erkundigen, um keine unangenehmen und teuren Überraschungen zu erleben.
Der Verfall ist jedoch die Ausnahme; in den allermeisten Fällen findet der Futures-Handel lange vor dem Verfall statt.
Wann Sie mit Futures handeln können: Fristen und Zeiten
Für jeden Markt gibt es offizielle Handelszeiten. So haben beispielsweise viele Futures, die an der US-Börse CME notiert sind, Handelszeiten, die täglich von 00:00 Uhr bis 23:00 Uhr (deutsche Zeit) reichen. An der Eurex, dem wichtigsten europäischen Markt, gibt es Futures (z. B. auf den Euro Stoxx 50-Index), die von 14:10 bis 22:00 Uhr (deutsche Zeit) gehandelt werden.
Die Makler halten sich jedoch nicht unbedingt an diese Zeiten und können sie auf reduzierte Zeiten beschränken, insbesondere durch die Reduzierung der Nachtstunden. Jeder Nutzer sollte diese Möglichkeiten mit seinem Broker abklären.
Auftragsarten auf dem Terminmarkt
Für Futures-Kontrakte gelten die üblichen Arten von Aufträgen. Es gibt Orders zum Bestpreis, also ohne Preislimit. Dann gibt es Limit-Orders, d.h. wenn ein bestimmter Preis erreicht wird, zu dem Sie kaufen oder verkaufen wollen.
Dann gibt es zeitbezogene Aufträge. Normalerweise sind Aufträge bis zum Ende des Tages gültig, aber Limits können über mehrere Tage oder bis zu einer bestimmten Uhrzeit erteilt werden. Vieles hängt auch von der Plattform Ihres Brokers ab.
Sobald der Auftrag ausgeführt wurde, können Sie auch Stop-Loss- und Take-Profit-Aufträge erteilen, um die Strategie zu schließen, wenn eines der beiden Niveaus erreicht ist.
👉 Entdecken Sie in dem folgenden Artikel: Was ist ein Handelssystem und wie funktioniert es?
Kosten und Provisionen beim Futures-Trading
Was die Provisionen für den Kauf/Verkauf von Futures betrifft, so fallen diese an, wenn Sie täglich handeln, d. h. wenn Sie Intraday-Händler sind. Wenn Sie ein Mehrtageshändler sind, fallen die Provisionen viel weniger ins Gewicht. Es gibt jedoch Discount-Broker (siehe unten), die einige Euro (oder Dollar) für Transaktionen berechnen; Preise über 10 Euro/Dollar beginnen jedoch hoch zu sein.
Ein weiterer Kostenfaktor ist die Nachschusspflicht. Um eine Kauf- oder Verkaufsposition in einem bestimmten Future zu halten, muss nämlich ein bestimmter Geldbetrag als Sicherheit hinterlegt werden. Um auf das Beispiel des Euro Stoxx 50 Index-Futures zurückzukommen: Bei einem Kurs von 4058 Punkten, wobei 1 Punkt 10 Euro wert ist, beträgt der Wert des Kontrakts 4058×10 = 40580 Euro. Die Nachschusspflicht kann in der Größenordnung von 10 % des Kontakts liegen, also 4058 Euro. Dies ist ein Geldbetrag, der festgeschrieben ist. Wenn Sie den Handel mehrere Tage lang offen halten, wird jeden Tag berechnet, ob die Position im Gewinn oder im Verlust ist. Wenn sie im Gewinn ist, wird ein entsprechender Betrag gutgeschrieben; umgekehrt wird der Verlustbetrag abgezogen und die Marge muss wieder aufgefüllt werden.
Wenn der Handel geschlossen wird, stellt der Broker dem Kunden die Marge sofort zur Verfügung.
Da es sich bei der Marge um das eigene Geld handelt, akzeptieren viele Broker Staatsanleihen als Marge, die als solche eine Annuität (den Kupon) liefern, so dass kein Geld, das bei der Marine gehalten wird, unproduktiv bleibt.
Für Intraday-Händler, d.h. für diejenigen, die ihre Positionen bis zum Ende des Tages schließen müssen, bieten viele Broker reduzierte Margen an.
Arten von Futures: Klassen von Termingeschäften für das Trading
Es gibt 2 große Kategorien von Futures
● Futures mit Barausgleich (Cash Settlement);
● Futures mit physischer Lieferung (physische Abrechnung).
Handelt es sich bei dem Basiswert um einen Aktienindex, so kann dieser nicht geliefert werden und kann daher nur bar abgewickelt werden. Handelt es sich bei dem Basiswert um eine Aktie, eine Anleihe oder eine Ware, kann eine physische Lieferung des Basiswerts erfolgen. Insbesondere bei Rohstoffen waren Terminkontrakte ursprünglich für die physische Lieferung vorgesehen. Dies dient jedoch nur professionellen Kunden (Großhändlern oder Rohstoffproduzenten).
Da die physische Lieferung für den Händler, auch in wirtschaftlicher Hinsicht, aber auch für den Makler mit Komplikationen verbunden ist, wird die für die physische Lieferung erforderliche Zeit immer im Voraus angekündigt, und viele Makler fordern den Kunden auf, den Handel vor dem Verfall zu schließen. Es gibt auch Futures-Kontrakte mit Barausgleich für Rohstoffe und auch für Aktien, da sie viel einfacher zu handhaben sind und von den Händlern bevorzugt werden.
Es gibt auch Terminkontrakte, denen die wichtigsten Währungskurse zugrunde liegen; diese sind auf dem US-Markt der Cme Group notiert, dem größten Derivatemarkt der Welt. Die Kontrakte beziehen sich auf den Wert der wichtigsten Währungen gegenüber dem Dollar, aber es gibt auch wichtige Währungspaare. Diese Terminkontrakte beziehen sich auf eine bestimmte Menge einer bestimmten Währung gegenüber einer anderen.
Eine weitere Kategorie sind Aktienindex-Futures. Lesen Sie mehr über das Investieren in Index-Futures.
Trading mit Krypto-Futures: Bitcoin und Ethereum
Schließlich erwähnen wir auch Futures, denen die beiden wichtigsten Kryptowährungen zugrunde liegen: Bitcoin und Ethereum (oder auch Ether). Sie werden immer auf dem Cme-Markt notiert und bar abgerechnet. Der Standardkontrakt hat 5 Bitcoin bzw. 50 Ether als Basiswert. Als diese 2 Kryptowährungen ihren Höchststand erreichten, waren diese Futures sehr teuer. Aus diesem Grund wurden die Mikro-Futures mit 0,1 Bitcoin und 0,1 Ether als Basiswert entwickelt. Da diese Basiswerte sehr volatil sind, ist die erforderliche Marge viel höher als bei den anderen Futures.
Für alle wichtigen Cme-Kontrakte gibt es auch Mikro-Futures. Sie sind in der Regel nur 1/10 so groß wie der größte Kontrakt. Sie wurden speziell entwickelt, um auch Händlern ohne großes Kapital die Teilnahme an den wichtigsten Futures-Märkten zu ermöglichen.
Broker die mit Futures handeln
Hier finden Sie eine Liste mit den besten Futures-Brokern.
In dieser Tabelle geben wir Ihnen einen Überblick.
| Provisionen für Futures | Weitere Informationen | |
| DEGIRO | 1,25 € für Eurex-Index-Futures0,75 $ + 0,50 € für US-Futures | Weitere Informationen → |
| INTERACTIVE BROKERS | 1 EUR und 3 EUR pro Kontrakt für europäische Futures2,50 $ für amerikanische Terminkontrakte | Weitere Informationen → |
Vorteile und Risiken des Handels mit Futures
Der größte Vorteil des Futures-Handels ist sicherlich die Hebelwirkung. Wenn ich z.B. 1.000 Euro als Margin hinterlegen muss und damit einen Futures-Kontrakt im Wert von 10.000 Euro bewege, beträgt die Hebelwirkung 1 zu 10. Diese Hebelwirkung hängt von der Regulierung der Futures ab und auch von den Bedingungen, die der Broker anwendet. In der Regel erfordern volatilere Märkte höhere Einschüsse, so dass die Hebelwirkung geringer ist.
Die Risiken von Futures sind mit der Hebelwirkung verbunden. Bei plötzlichen ungünstigen Marktbewegungen kann die Hebelwirkung nämlich zu hohen und schnellen Verlusten führen.
Wenn Sie ein begeisterter Trader sind und daran interessiert sind, zu erfahren, wie man andere Handelssysteme verwendet, verpassen Sie nicht unsere Artikel über den Rohstoff-Trading und Golden Cross und Death Cross Trading
Handelsstrategien für Futures
Um mit einem beliebigen Instrument zu handeln, müssen Sie zunächst klären, ob Sie auf Tagesbasis (Intraday) oder über mehrere Tage (Multiday) handeln wollen. Auf der Grundlage dieser Entscheidung wird der Zeitrahmen des Charts festgelegt: Intraday (von einigen Minuten bis zu 1 Stunde); Multiday (Wochentag).
Anschließend muss festgelegt werden, welche technischen Analyseinstrumente verwendet werden sollen. Wir können zum Beispiel 2 exponentielle gleitende Durchschnitte verwenden, einen kürzeren und einen längeren.
Exponentielle gleitende Durchschnitte mit Futures
Nehmen wir den DJ Eurostoxx 50 Index-Future, betrachten wir ein Diagramm mit einem 15-Minuten-Zeitrahmen und wenden wir 2 exponentielle gleitende Durchschnitte mit 5 Perioden (mm5) und 10 Perioden (mm10) an. Schauen wir uns das Diagramm an.
Wie Sie sehen können, könnten wir einsteigen, wenn die mm5 (rote Linie) die mm10 (grüne Linie) schneidet, was dort geschieht, wo der Aufwärtspfeil positioniert ist. Ich würde auf dem 15-Minuten-Schlussniveau einsteigen, d.h. bei einem Preis von 4140 Punkten. Da 1 Punkt 10 Euro wert ist, ist der Kontrakt 41140 Euro wert. Nehmen wir an, dass ich eine Margin von 4.000 Euro, d.h. etwa 10 Prozent, verlange; zusätzlich zahle ich eine Provision, die wir mit 5 Euro annehmen.
Das Ausstiegssignal für diesen Handel wäre, wenn das entgegengesetzte Kreuz auftritt, d.h. wenn mm5 mm10 nach unten schneidet, was dort geschieht, wo der Abwärtspfeil 5 Stunden nach dem Einstieg positioniert ist. Der Ausstieg erfolgt bei Börsenschluss, d. h. bei 4153 Punkten, wobei eine Provision von 5 € zu zahlen ist; die Marge wird zu diesem Zeitpunkt auf Null zurückgesetzt. Der Gesamtgewinn würde 13 Punkte oder 130 Euro betragen, von denen ich 10 Euro an Gesamtprovisionen abziehen muss. Insgesamt hätte ich einen Gewinn von 120 Euro erzielt, was im Vergleich zu den 4000 Euro, die für die Marge verwendet wurden, einen Gewinn von 3 % für eine Operation ergibt, die etwa 5 Stunden gedauert hat.
Betrachten wir nun eine Operation, die nach unten gerichtet ist:
In diesem Fall würde man am Abwärtstrend einsteigen, wenn die mm5 (rote Linie) die mm10 (grüne Linie) nach unten schneidet, was dort geschieht, wo der Abwärtspfeil positioniert ist. Sie würden zum 15-Minuten-Schlusskurs einsteigen, d. h. bei einem Kurs von 4051 Punkten. Wie üblich zahlen Sie eine Provision, die wir mit 5 € annehmen, und es ist eine Marge von 4.000 € erforderlich. Das Ausstiegssignal für diesen Handel wäre das entgegengesetzte Kreuz, d. h. wenn der mm5 den mm10 nach oben schneidet, was dort geschieht, wo der Aufwärtspfeil positioniert ist. Sie würden bei 4041 Punkten aussteigen, wobei Sie eine Provision von 5 € zahlen müssten; die Marge wird zu diesem Zeitpunkt auf Null zurückgesetzt. Der Gesamtgewinn beträgt 10 Punkte oder 100 Euro, wovon 10 Euro an Provisionen abgezogen werden müssen; ein Gewinn von 2,25 % für einen 4-Stunden-Handel.
FAQ
Der Verfallstermin von Futures ist der von beiden Parteien vereinbarte Termin für die Lieferung des Produkts und die anschließende Abwicklung des Vertrags.
– Spekulanten können mit Hebelwirkung auf den Preis verschiedener Basiswerte (Aktienindizes, Rohstoffe und Wechselkurse) wetten.
– Futures-Märkte ermöglichen den Kauf und Verkauf bestimmter Basiswerte für eine zukünftige Lieferung.
– Futures können zur Absicherung von Verlusten in einem bestehenden Portfolio oder zum Schutz vor ungünstigen Preisveränderungen für Produzenten bestimmter Rohstoffe eingesetzt werden.
Darüber hinaus ist es wichtig, die Merkmale der Futures zu berücksichtigen:
– Es handelt sich um einen freien Vertrag: Keine Partei ist verpflichtet, sich daran zu beteiligen, wenn sie es nicht will.
– Der Vertrag schafft ein Recht für den Käufer und eine Verpflichtung für den Verkäufer. Beide Parteien verpflichten sich, diese zu respektieren.
– Am Ende des Vertrages müssen beide Parteien ihre Positionen ausgleichen, womit ihr Vertragsverhältnis endet.
