WACC: was es ist und wie man den gewichteten durchschnittlichen Kapitalkostensatz berechnet

WACC: Was ist das und wie berechnet man den gewichteten durchschnittlichen Kapitalkostensatz? In der modernen Geschäftswelt gibt es viele finanzielle Aspekte, die abgedeckt und festgelegt werden müssen. Zum Beispiel, um zu wissen, wie hoch das investierte Kapital ist, wie hoch die gewichteten Kosten für ein neues Projekt sind, usw. Heute werden wir über „WACC, was ist das und wie berechnet man die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten“ sprechen.

Was ist der WACC und wie wird er berechnet?

Gewichteter durchschnittlicher Kapitalkostensatz, basierend auf den Zyklen im englischen WACC (Weighted Average Cost of Capital). Sie ermöglicht es, die Kapitalkosten für ein Unternehmen oder ein Projekt zu bestimmen, wobei der prozentuale Beitrag jeder Kapitalquelle berücksichtigt wird.

Sehen wir uns an, wie er berechnet wird und was seine häufigsten Anwendungen sind.

Um den WACC zu berechnen, benötigen wir 5 Variablen;

1. Wert des Kapitals oder der Vermögenswerte des Unternehmens
2. Summe der finanziellen Verbindlichkeiten einschließlich Kosten.
3. Kapitalkosten.
4. Die Kosten für das finanzielle Engagement.
5. Steuersatz.
6. Mit diesen 5 Variablen oder Komponenten können wir die folgende Formel erstellen:

Verschuldung/Eigenkapital;

Zu sein;

Kd: Fremdkapitalkosten und wird als gewichteter Durchschnitt der Zinssätze für die finanzielle Verbindlichkeit berechnet.

Beispiel: Angenommen, ein Unternehmen hat 3 Kredite, einen von 20 Millionen zu einem Zinssatz von 10 %, einen von 30 Millionen zu einem Zinssatz von 12 % und einen von 50 Millionen zu einem Zinssatz von 8 %, dann ist Kd 9,6.

Aus der obigen Operation können wir ableiten, dass:

Ein Darlehen in Höhe von 20 Mio. stellt 20 % (0,2) der Schulden dar, zahlt einen Zinssatz von 10 % und trägt damit 2 % zu den Gesamtkosten der Schulden bei. Ein Darlehen in Höhe von 30 Mio. stellt 30 % (0,3) der Schulden dar, zahlt einen Zinssatz von 12 % und trägt damit 3,6 % zu den Gesamtkosten der Schulden bei, und schließlich stellt ein Darlehen in Höhe von 50 Mio. 50 % (0,5) der Schulden dar, zahlt einen Zinssatz von 8 % und trägt 4 % zu den Kosten der Schulden bei.

9,6 % sind die gewichteten durchschnittlichen Kosten der Finanzverbindlichkeiten, bei denen es sich um Bankkredite, Anleihen und/oder andere Finanzierungsmechanismen mit einem bestimmten Zinssatz handeln kann.

Der Steuersatz tx geht in die Gleichung ein, um das Tax Shield, die Steuerersparnis durch die Zahlung von Schuldzinsen, zu berücksichtigen. Wenn die Zinszahlung steigt, sinkt der Gewinn vor Steuern, und damit sinken die gezahlten Steuern. Um diese Einsparungen zum Modell hinzuzufügen, multiplizieren Sie die Kosten der Verschuldung mit 1 minus dem Steuersatz.

Wenn der Steuersatz auf den Gewinn 30 % und die Fremdkapitalkosten 9,6 % betragen, sind die Kosten nach der Steuerabschirmung laut Beispiel 9,6 % * (1-30) = 6,72 %. Das Unternehmen spart 2,88% Zinsen durch die geringere Steuerzahlung.

Ke: Dies sind die Kapitalkosten, die sich darauf beziehen, „wie viel“ die Aktionäre für ihre Investition verlangen sollten; Modelle wie CAPM oder Fama-Frech werden zu ihrer Berechnung verwendet. In Bezug auf die Kapitalkosten könnte man meinen, dass diese Ressourcen keine Kosten verursachen, weil das Unternehmen nicht verpflichtet ist, für ihre Nutzung zu zahlen, aber in Wirklichkeit erwarten die Aktionäre eine Rendite auf diese Investition.

Damit die Kosten mit der Realität übereinstimmen, müssen sich die Aktionäre des Risikos bewusst sein, das sie eingehen, denn je größer das Risiko, desto höher die Rendite, die sie verlangen sollten.

Wenn ein Investor in ein Unternehmen investiert, muss die erwartete Kapitalrendite die folgenden Risiken kompensieren:

Der Risikozinssatz, der nichts anderes ist als die Opportunitätskosten einer Investition in ein risikoloses Instrument wie Staatsanleihen.

Risiken, die durch die Teilnahme an einer bestimmten Branche eingegangen werden. Anders verhält es sich in der Lebensmittel-, Finanz- oder Ölbranche. Jeder hat ein unterschiedliches Maß an Risiko und Ertrag.

Risiken im Zusammenhang mit der Kapitalstruktur des Unternehmens. Je größer die Verschuldung ist, desto größer ist das Risiko und desto größer ist daher das eingegangene Risiko.

Schauen wir uns ein anderes Beispiel an, um besser zu verstehen, was angesprochen wurde.

Für die Zwecke dieser Übung nehmen wir einen Zinssatz von 12 % an.

Wir haben die folgenden Komponenten, die uns den Prozentsatz von Fremd- und Eigenkapital angeben.

Eigenkapital / (Fremdkapital + Eigenkapital); Berechnet den Prozentsatz, zu dem ein Unternehmen durch Eigenkapital finanziert ist.

Andererseits;

Fremdkapital / (Fremdkapital + Eigenkapital) gibt an, wie viel Prozent der Finanzierung einer finanziellen Verpflichtung mit Kosten entspricht. Die Summe dieser beiden Komponenten muss 100 % betragen.

Stellen Sie sich vor, ein Unternehmen hat eine finanzielle Verbindlichkeit von 100 Millionen und ein Eigenkapital von 50 Millionen. Mit diesen Zahlen ist der Prozentsatz der Finanzierung, der dem Fremdkapital entspricht, 100 / (100 + 50) = 67 % und beim Eigenkapital wären es 3 % oder 50 / (100 + 50).

Mit allen Variablen berechnen wir nun den WACC.

Zusammengefasst beträgt der WACC oder gewichtete durchschnittliche Kapitalkostensatz 8,46 % und ergibt sich aus der gewichteten Summe der Kosten für Ressourcenquellen, Eigenkapital und Fremdkapital. Die Verschuldung nach Steuern kostet 6,72 % und macht 67 % der gesamten Ressourcen aus, trägt also 4,5 % zu den Gesamtkosten der Ressourcenquellen bei. Das Eigenkapital mit Kosten von 12 % und einem Anteil von 33 % trägt 3,96 % zu den Gesamtkosten bei.

Zusammenfassend können wir sagen, dass die Berechnung des WACC, oder Weighted Average Cost of Capital, uns anzeigt und hilft, das Risikoniveau eines Projekts oder Unternehmens und die zu erwartende Rendite zu kennen. Wenn Sie mehr über Finanzthemen erfahren möchten, besuchen Sie Rankia Deutschland und hinterlassen Sie einen Kommentar.