Wie berechnet man den Wert einer Anleihe? Wenn Sie über Investitionen nachgedacht haben und kein hohes Risiko eingehen möchten, Anleihen ist eines der Finanzprodukte, die diese Eigenschaft erfüllt. Finanzinstrumente sind Wertpapiere, die von einem Land, einem Unternehmen oder einem Finanzunternehmen ausgegeben werden.
Um in das Thema einzusteigen, beginnen wir mit der Unterscheidung einiger wichtiger Punkte. Anleihen können zu pari, über pari und unter pari ausgegeben werden. Es ist wichtig zu beachten, dass wir uns heute mit dem Emissionswert von Anleihen befassen werden. Der Marktwert einer Anleihe hängt von vielen Faktoren ab, aber ihr Preis wird vom Markt bestimmt. Der Emissionswert einer Anleihe wird vom Emittenten selbst festgelegt; in diesem Fall hat der Markt keinen Einfluss auf diesen Ausgangspunkt.
Der Wert von einer Anleihen berechnen
Die Bewertung von Anleihen kann mithilfe verschiedener Formeln erfolgen, abhängig von der gewählten Methode. Eine der grundlegenden Formeln zur Bewertung von Anleihen ist die Berechnung des Barwerts der zukünftigen Zahlungen (Zinsen und Kapital) unter Verwendung des Diskontierungssatzes.
Diese Formel lautet:
[ P = \frac{C}{(1 + r)^1} + \frac{C}{(1 + r)^2} + … + \frac{C + M}{(1 + r)^n} ]
wo:
- ( P ) ist der aktuelle Marktwert der Anleihe,
- ( C ) sind die periodischen Zahlungen (Zinsen),
- ( M ) ist der Nennwert der Anleihe (am Ende der Laufzeit),
- ( r ) ist der Diskontierungssatz (Rendite oder Zinssatz),
- ( n ) ist die Anzahl der Perioden (Laufzeit der Anleihe).
Es gibt auch andere Formeln für spezifische Anleihenbewertungsmethoden, wie die Berechnung des Yields to Maturity (Rendite bis zur Fälligkeit), die Berechnung des Yields to Call (Rendite bis zur Ausübung) und andere. Die Auswahl der geeigneten Formel hängt von der Anleihenstruktur und den Präferenzen des Anlegers ab.
Schauen wir uns das folgende Beispiel an:
„Eine Anleihe mit einem Nennwert von $1.000 U.F. wird mit einem Zinssatz von 10% pro Jahr und Laufzeit von 10 Jahren ausgegeben. Die von den Investoren geforderte Rendite beträgt 10 %. „
Wie hoch wäre der Wert der Anleihe heute? Anleihe zum Nennwert ausgegeben
Bevor wir die Übung entwickeln, lassen Sie uns die folgenden Punkte beachten, die Anleihe hat den gleichen Zinssatz für den Kupon und die geforderte Rendite, das bedeutet, dass das Instrument „zum Nennwert“ ausgegeben wird, daher verstehen wir, dass der Markt das verlangt, was die Anleihe bietet, also sollte der Wert der Anleihe ab heute gleich dem Nennwert sein. Überprüfen wir dies mit der obigen Formel:
Das Ergebnis dieser Analyse zeigt, dass das Produkt der Nominalwert gleich dem Barwert der Anleihe ist, in diesem Fall verstehen wir, dass die Anleihe „zum Nennwert“ ausgegeben wurde.
Wie wird der Wert einer Anleihe berechnet? Anleihe zum Nennwert ausgegeben
Auf den Finanzmärkten wird es nicht immer so sein, dass die Anleihe zum Nennwert ausgegeben wird, es könnte sein, dass die Investoren eine geforderte Rendite haben, die niedriger ist als das, was die Anleihe bietet, was als „Kupon über Nennwert ausgegeben“ bezeichnet wird, so wie es für eine andere Seite sein könnte, dass die geforderte Rendite höher ist als das, was die Anleihe bietet, ein Konzept, das wir als „Kupon unter pari“ bezeichnen werden, ist es wahrscheinlich, dass ein Investor, der die Märkte beobachtet, verwirrt sein wird, da man denken könnte, dass ein höherer Kurs „fertig“ sein sollte und ein niedrigerer Kurs einen niedrigeren Kurs haben sollte, aber der Grund, warum es über pari genannt wird, ist, dass die Organisation, die die Anleihe ausgibt, mehr bietet, als die Investoren erwarten.
Beispiel: „Eine Organisation bietet Anleihen mit einem Zinssatz von 10 % aus und die erforderliche Rendite beträgt 8 %, was bedeutet, dass die Investoren eine Prämie generieren, die ein Gewinn wäre, weil ihnen ein höherer Zinssatz als der erforderliche Zinssatz angeboten wird.“ Lassen Sie uns dieses Beispiel so formulieren:
Das Ergebnis impliziert, dass der Wert der Anleihe mit einer geforderten Rendite von 8 % einen Gegenwartswert von $1.134,20 UF hat, d.h. die Prämie wäre in diesem Fall die Differenz zwischen dem Gegenwartswert und dem Nennwert, also dem, was die Anleihe „zum Nennwert“ bietet, daher ist das Ergebnis $132,2 UF (1.134,2 – 1.000).
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Wie berechnet man den Wert einer Anleihe? Unter dem Nennwert ausgegebene Anleihe
Unter dieser Prämisse verstehen wir, dass, wenn der Marktzins niedriger als der Ausgabesatz der Anleihe „über pari“ ist, andernfalls, d.h., dass der Marktzins höher ist als der Ausgabesatz, was dazu führt, dass die Anleihe „unter pari“ ausgegeben wurde, weil die Organisation eine Anleihe zu einem Wert anbietet, der niedriger ist als ihre Erwartungen, also würde die Prämie in diesem Fall einen Verlust bedeuten, wenn wir ein anderes Beispiel sehen, bei dem der Satz Der Marktsatz ist 12%, es bedeutet, dass die geforderte Rendite größer ist als das, was die Organisation bietet, also quantitativ, sollte der Barwert der Anleihe niedriger sein, die mathematische Demonstration ist wie folgt:
Das Ergebnis impliziert, dass der Wert der Anleihe mit einer geforderten Rendite von 8 % einen Gegenwartswert von $1.134,20 UF hat, d.h. die Prämie wäre in diesem Fall die Differenz zwischen dem Gegenwartswert und dem Nennwert, also dem, was die Anleihe „zum Nennwert“ bietet, daher ist das Ergebnis $132,2 UF (1.134,2 – 1.000).
Das Ergebnis in diesem Fall zeigt, dass der Preis der Anleihe heute $887 U.F. ist, also weniger als der Nennwert, und dies würde einen Prämienverlust von $113 U.F. (1.000 – 887) für den Investor bedeuten.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass es sich aus Sicht des Darlehensgebers um eine adäquate Finanzierungsquelle handelt, denn anders als bei Krediten von Finanzinstituten legt der Emittent die Konditionen fest und ist im Gegensatz zu Aktien nicht verpflichtet, sich an der Organisation zu beteiligen.
Fazit
Es gibt verschiedene Arten von Anleihen. In diesem Artikel haben wir uns auf die Ballonanleihe konzentriert. Diese Art der Anleihe bietet den Vorteil, dass sie durch die ausschließliche Zahlung von Zinsen die finanzielle Belastung reduziert. Dadurch kann ein Unternehmen, das diese Anleihe nutzt, schneller an liquide Mittel gelangen, um investieren zu können. Für den Investor ist dies jedoch nachteilig, da er kurzfristig weniger Einnahmen erhält und erst bei Fälligkeit eine hohe Provision.
Es ist wichtig zu beachten, dass Unternehmen neue Zinssätze anbieten, um ihr Angebot zu verbessern, und dass Investoren nicht direkt Anleihen vom Unternehmen kaufen, sondern über den Sekundärmarkt. In diesem Zusammenhang müssen Sie den Nennwert der Anleihe berücksichtigen, da der Zinssatz diesen nicht verändern kann. Die Beziehung zwischen dem Preis der Anleihe und der Rentabilität ist umgekehrt. Wenn der Preis der Anleihe sinkt, steigt die Rentabilität und umgekehrt.
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