Top-ETFs des S&P 500: Leistung, Gebühren und Vorteile

In den S&P 500 investieren ist zu einer der bevorzugten Strategien sowohl für Anfänger als auch für institutionelle Anleger geworden. Seine Robustheit, Rentabilitätsgeschichte, Diversifikation und Liquidität positionieren ihn als den globalen Referenzpunkt für US-amerikanische Aktien.

In diesem Artikel werden wir S&P 500 ETF eingehend erkunden, warum er im Laufe der Zeit an Bedeutung gewonnen hat und welche die hervorragendsten ETFs sind, um ihm einfach zu folgen, einschließlich einer detaillierten Analyse von fünf spezifischen börsengehandelten Produkten.

Außerdem werde ich die strukturellen Unterschiede zwischen dem aktuellen Index und seiner historischen Version analysieren, wie man zwischen den wichtigsten europäischen ETFs, die den S&P 500 replizieren, auswählt und welche Überlegungen wir anstellen müssen, um zu vermeiden, dass wir aufgrund von Vergleichen mit einem Index, der sich im Laufe der Zeit verändert hat, zu falschen Analysen kommen.

Beste ETFs für Investitionen in den S&P500

Von Europa aus ist die beste Möglichkeit, in den S&P 500 zu investieren, über UCITS ETFs, die in Irland oder Luxemburg ansässig sind. Diese Produkte bieten steuerliche Effizienz, Liquidität und niedrige Kosten. Nachfolgend finden Sie eine Vergleichstabelle der herausragendsten ETFs:

ETF	Ticker	TER	Rendite 3 Jahre	Volatilität 1 Jahr
iShares Core S&P 500 UCITS ETF	CSP1	0,07%	38,18%	15,63%
Vanguard S&P 500 UCITS ETF	VUSA	0,07%	54,55%	21,74%
Invesco S&P 500 EUR Hedged UCITS ETF	E500	0,05%	58,50%	19,91%
Amundi S&P 500 UCITS ETF DR	500D	0,15%	54,84%	22,31%
Xtrackers S&P 500 Swap UCITS ETF 1C	XSPX	0,15%	15,60%	15,62 %

Nun werden wir jeden der in der Tabelle genannten ETFs genau betrachten und ihre Stärken sowie zu beachtende Aspekte überprüfen:

Invesco S&P 500 EUR Hedged UCITS ETF

Der Invesco S&P 500 EUR Hedged UCITS ETF (E500) strebt an, den S&P 500 USD Index mit Währungsabsicherung zum Euro nachzubilden. Er verwendet synthetische Replikation mittels Swaps (unfunded), akkumuliert Dividenden, ist in Irland domiziliert und seine Basiswährung ist der Euro. Er wurde im Dezember 2014 aufgelegt und wird von Invesco verwaltet.

Merkmale des ETFs	Detail
📋 Name des Fonds	Invesco S&P 500 Scored & Screened UCITS EUR Hedged Acc
📈 Rendite über 5 Jahre	86,21%
💰 Ausschüttung (Dividende)	Nein, es ist ein Akkumulationsfonds
💲 TER	0,05%
📉 Volatilität (1 Jahr)	19,91%

Obwohl seine sektorale Exposition dem ursprünglichen Index folgt – mit etwa 32,9 % in Technologie, 13,9 % in Finanzen, 10,8 % in zyklischem Konsum, 9,6 % in Gesundheit und 9,6 % in Kommunikationsdiensten – zeichnet er sich dadurch aus, dass die Exposition gegenüber dem USD abgesichert ist, das heißt, der Wechselkurseffekt wird durch die Absicherung neutralisiert. Derzeit verwaltet er etwa 2,47 Milliarden Euro.

Dieser ETF ist somit ideal für europäische Investoren, die eine Exposition gegenüber dem S&P 500 ohne Währungsrisiko wünschen. Durch den Einsatz von Swaps wird das Kontrahentenrisiko erhöht, aber der Tracking Error reduziert. Er ist geeignet für Profile, die aufgrund ihres konservativeren Volatilitätsprofils eine Währungsabsicherung suchen.

iShares Core S&P 500 UCITS ETF (SXR8)

Der iShares Core S&P 500 UCITS ETF (SXR8) folgt dem S&P 500 Index durch eine vollständige physische Replikation. Mit Sitz in Irland, thesauriert Dividenden und hat als Basiswährung den USD. Verwaltet von BlackRock, ist dieser ETF einer der größten und liquidesten in Europa.

Merkmale des ETFs	Detail
📋 Name des Fonds	iShares Core S&P 500 UCITS ETF (SXR8)
📈 5-Jahres-Rendite	14,78%
💰 Ausschüttung (Dividende)	Nein, es ist ein thesaurierender Fonds
💲 TER	0,07%
📉 Volatilität (1 Jahr)	15,63%

Der Fonds hat eine starke Exponierung im Technologiesektor (32%), gefolgt von Gesundheit (13%), zyklischem Konsum (11%) und Finanzen (10%). Die 10 größten Positionen umfassen Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon und Alphabet, die zusammen mehr als 30% des Gesamtvolumens ausmachen. Diese Konzentration impliziert eine hohe Exponierung gegenüber dem Verhalten der Mega-Caps, insbesondere im Technologiebereich.

Ideal für langfristige Akkumulationsstrategien, insbesondere für permanente Portfolios, Bogleheads und konservative Profile, die eine breite Diversifikation und physische Replikation benötigen. Seine Liquidität und niedrigen Kosten machen es auch geeignet für DCA-Strategien (Dollar-Cost Averaging). Im Gegensatz zum ETF von Vanguard bietet es eine höhere Intraday-Liquidität.

Vanguard S&P 500 UCITS ETF (VUSA)

ETF mit vollständiger physischer Replikation, der dem S&P 500 folgt. In Irland domiziliert, in USD-Währung, thesauriert Dividenden. Verwaltet von Vanguard, einem Pionier der indexierten Investition.

Merkmale des ETFs	Detail
📋 Fondsname	Vanguard S&P 500 UCITS ETF (VUSA)
📈 5-Jahres-Rendite	100,29%
💰 Ausschüttung (Dividende)	Ja, es ist ausschüttend
💲 TER	0,07%
📉 Volatilität (1 Jahr)	21,74%

Die sektorale Zusammensetzung ist ähnlich wie der Index: Technologie (~31%), Gesundheit (~13%), Finanzen (~10%) und zyklischer Konsum (~11%). Es gibt auch eine Konzentration auf dieselben führenden Unternehmen, obwohl Vanguard eine leichte Optimierung bei den Käufen anwendet, um den Tracking Error zu reduzieren.

Auf diese Weise ist der Vanguard S&P 500 UCITS ETF geeignet für langfristige Investoren mit passiver Ausrichtung, Boglehead-Portfolios und Profile, die Konsistenz suchen, ohne Swaps oder strukturelle Komplexität ausgesetzt zu sein. Im Vergleich zu iShares kann er von denen bevorzugt werden, die die Investmentphilosophie und Einfachheit von Vanguard priorisieren, obwohl mit geringerer Intraday-Liquidität.

Amundi S&P 500 UCITS ETF DR (500D)

Es handelt sich um einen vollständig physisch replizierten ETF mit Sitz in Luxemburg. Seine Basiswährung ist der Euro, was entscheidend ist, um Währungsumrechnungen zu vermeiden. Es handelt sich um einen thesaurierenden ETF, der von Amundi verwaltet wird.

Merkmale des ETFs	Detail
📋 Name des Fonds	Amundi S&P 500 UCITS ETF DR (500D)
📈 Rendite über 3 Jahre * Noch keine Daten für 5 Jahre	54,84%
💰 Ausschüttung (Dividende)	Ja, es ist ausschüttend
💲 TER	0,15%
📉 Volatilität (1 Jahr)	22,31%

Es repliziert den Index genau, mit starker Gewichtung in Technologie (~30%), Gesundheit (~13%) und Finanzen (~10%). Sein Vorteil gegenüber anderen ETFs liegt in seiner Nennung in Euro, was die Transaktionen für Investoren in der Eurozone vereinfacht und Kosten durch Währungsumtausch reduziert.

Mit allem ist der Amundi S&P 500 UCITS ETF DR für konservative Profile empfohlen, die in Euro operieren oder Broker verwenden, die keine Multiwährung handhaben. Im Gegensatz zu iShares oder Vanguard kann sein höherer TER gerechtfertigt sein, wenn er wiederkehrende Wechselkosten vermeidet. Nützlich in Portfolios buy & hold ohne häufiges Rebalancing.

Xtrackers S&P 500 Swap UCITS ETF 1C (XSPX)

Synthetischer ETF, der den S&P 500 über Swap-Verträge repliziert. Er ist in Irland domiziliert, akkumuliert Dividenden, seine Basiswährung ist der USD und er wird von DWS (Xtrackers) verwaltet.

Merkmale des ETF	Detail
📋 Name des Fonds	Xtrackers S&P 500 Swap UCITS ETF 1C (XSPX)
📈 5-Jahres-Rendite	14,99%
💰 Verteilung (Dividende)	Nein, es ist ein Akkumulationsfonds
💲 TER	0,15%
📉 Volatilität (1 Jahr)	15,62 %

Hält die Indexaktien nicht direkt, sondern gewährleistet die Exposition durch Derivatekontrakte. Dies ermöglicht eine steuerlich effizientere Replikation in bestimmten Kontexten. Dennoch, folgt es der gleichen sektoralen Exposition: mehr als 30% in Technologie, gefolgt von Gesundheit und Finanzen.

Schließlich ist der Xtrackers S&P 500 Swap UCITS ETF 1C nützlich für fortgeschrittene oder institutionelle Anleger, die den Tracking Error minimieren oder die steuerliche Effizienz verbessern möchten, insbesondere wenn sie bereits Strategien mit Derivaten einsetzen. Sein entscheidender Unterschied ist die synthetische Struktur, die möglicherweise nicht für Profile geeignet ist, die Transparenz priorisieren oder Gegenparteirisiken vermeiden möchten.

Wo kann man S&P500 ETFs kaufen?

Fredoom24 ist ein europäischer Broker, der zur Gruppe Freedom Holding Corp. (FRHC) gehört, einer Muttergesellschaft, die an der nordamerikanischen Nasdaq notiert ist und deren Marktkapitalisierung im Januar 2025 über 8 Millionen Dollar betrug.

Merkmale von Freedom24 als ETF-Broker	Definition
🏆 Regulierung	CySEC (Zypern), Lizenz CIF 275/15, zusätzlich bei der CNMV in Spanien registriert.
💼 Finanzielle Vermögenswerte	+40.000 Aktien und 3.600 ETFs
💲 Provisionen	Aktien und ETFs (USA/Europa – Smart-Plan): 0,02 €/Aktie + 2 € pro Auftrag.
📈 Plattform	Eigener Webtrader und mobile App für iOS und Android.
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Desweiteren kann man die S&P 500 ETF auch bei Trade Republic oder eToro kaufen.

Welche Arten von ETFs gibt es auf den SP500?

Im Großen und Ganzen können die ETFs, die auf irgendeine Weise Exposition gegenüber dem S&P 500 bieten, in mehrere große Familien gruppiert werden. Jede verwendet den Index als Ausgangspunkt, führt jedoch eine andere Gewichtung, Absicherung oder Strategie ein. Hier sehen wir uns die 3 wichtigsten Familien an:

Klassische kapitalisierungsgewichtete ETF

Sie replizieren den „altbekannten“ S&P 500 Punkt für Punkt und gewichten jede Aktie nach ihrem Marktwert. In der folgenden Tabelle findest du einige Beispiele:

ETF	Ticker	TER	3-Jahres-Rendite
iShares Core S&P 500 UCITS ETF USD (Acc)	SXR8	0,07%	54,58%
Vanguard S&P 500 UCITS ETF (EUR)	VUSA	0,07%	15,46
SPDR S&P 500 UCITS ETF (Dist)	SPY5	0,03%	54,52%

Gleichgewichte (oder gleichgewichtete) ETF

In dieser Unterfamilie von ETFs des SP500 ist jedes Unternehmen genau 1/500 des Index wert; so wird die Konzentration auf Megacaps reduziert und mittelgroßen Unternehmen mehr Gewicht gegeben.

ETF	Ticker	TER	Rendite 3 Jahre
Invesco S&P 500 Equal Weight UCITS ETF Dist	SP2D	0,20%	29,25%
Xtrackers S&P 500 Equal Weight UCITS ETF 2C EUR Hedged	XDEE	0,30%	31,61%
Xtrackers S&P 500 Equal Weight UCITS ETF 1C	XDEW	0,20%	29,16%

Geleveragte ETFs (oder inverse)

Es handelt sich um ETFs, die für taktische Bewegungen in sehr kurzer Zeit konzipiert sind. Sie verwenden Derivate (Futures, Swaps und Optionen) und Kreditfinanzierung, um die tägliche Veränderung des Index zu vervielfachen oder umzukehren

• Geleveragt: Sie streben an, +2× oder +3× die tägliche Veränderung des S&P 500 zurückzugeben (wenn der Index um 1 % steigt, versucht der ETF um 2 – 3 % zu steigen).
• Invers: Sie streben eine Rendite von -1× (oder -2×) täglich an: Wenn der Index um 1 % fällt, steigt der ETF um 1 % (oder 2 %). Sie dienen als schnelle Absicherung gegen Rückgänge.

ETF	Ticker	TER	Rendite 3 Jahre
Xtrackers S&P 500 2x Leveraged Daily Swap UCITS ETF 1C	DBPG	0,60%	104,45%
WisdomTree S&P 500 3x Daily Leveraged	US9L	0,75%	137,45%
Xtrackers S&P 500 2x Inverse Daily Swap UCITS ETF 1C	DBPK	0,70%	-64,29%

Mit Währungsabsicherung in Euro (currency-hedged)

Diese ETFs sind für konservative Anleger außerhalb der USA konzipiert, die das USD/EUR-Risiko ausschalten und einfach in den SP500 investieren möchten, jedoch in ihrer eigenen Währung, ohne die Notwendigkeit, Dollar zu wechseln, und dem Wechselkursrisiko ausgesetzt zu sein.

ETF	Ticker	TER	Rendite 3 Jahre
iShares S&P 500 EUR Hedged UCITS ETF (Acc)	IBCF	0,20%	58,49%
SPDR S&P 500 EUR Hedged UCITS ETF	SPPE	0,05%	58,69%
Xtrackers S&P 500 UCITS ETF 1C EUR hedged	XDPE	0,20%	57,50%

Was ist der S&P 500 und warum ist er wichtig?

Der S&P 500 ist ein Börsenindex, der die 500 größten Unternehmen nach Marktkapitalisierung in den Vereinigten Staaten umfasst. Er wurde 1957 von Standard & Poor’s geschaffen und repräsentiert etwa 80 % der gesamten Marktkapitalisierung des US-Marktes.

Dieser Index ist kapitalisierungsgewichtet, was bedeutet, dass Giganten wie Apple, Microsoft oder Nvidia ein größeres Gewicht im Index haben als kleinere Unternehmen.

Anforderungen für die Aufnahme in den S&P 500

Um aufgenommen zu werden, muss ein Unternehmen strenge Kriterien erfüllen:

• Marktkapitalisierung von mehr als 13 Milliarden Dollar.
• An einer anerkannten US-Börse notiert sein (nicht OTC).
• Die Mehrheit der Aktien muss sich in den Händen der öffentlichen Investoren befinden, nicht von Insidern.
• Mindestens 1 Jahr an der Börse notiert sein.
• Positive Gewinne über 4 aufeinanderfolgende Quartale aufweisen.
• Mindestens 50 % der Vermögenswerte und Verkäufe müssen in den USA sein.
• Der Aktienkurs muss über 1 Dollar liegen.

Historische Rendite des S&P 500

Seit 1957 hat der S&P 500 eine durchschnittliche jährliche Rendite von 10,13 % in nominalen und etwa 6,6 % in realen (d.h. inflationsbereinigten) Begriffen erzielt.

Diese Leistung positioniert ihn als einen der langfristig rentabelsten Indizes, der die Mehrheit der aktiven Manager konstant übertrifft.

Wenn wir die historische Perspektive erweitern, zeigt der Index seit den 1920er Jahren eine bemerkenswerte Resilienz gegenüber wirtschaftlichen Krisen, Kriegen und Rezessionen und festigt seine Rolle als Schlüsselreferenz für langfristige Investitionen.

Die rentabelsten Jahre für den S&P 500 waren:

• 1954 mit +53 %
• 1933 mit +50 %
• 1935 mit +47 %

Im Gegensatz dazu umfassten die schlechtesten Jahre:

• 1931 mit -44 %
• 2008 mit -37 %

Diese Volatilität wird effektiv durch eine langfristige Anlagestrategie und die Wiederanlage von Dividenden reduziert, da der Index Dividenden nicht in seine Berechnung einbezieht.

Die Verteilung der jährlichen Renditen des Index zeigt, dass die meisten Jahre moderate Renditen aufweisen, und obwohl extreme Ereignisseselten sind, können sie einschneidend sein.

Der Schlüssel für den durchschnittlichen Anleger liegt nicht darin, auf punktuelle Rückgänge zu reagieren, sondern die Disziplin und eine konstante langfristige Sichtweise beizubehalten.

Zusammensetzung des S&P 500 Portfolios

Der Index ist in 11 Sektoren unterteilt, wobei die Technologie mit mehr als 30% des Gesamtgewichts führend ist. Es folgen Gesundheit, Finanzen und zyklischer Konsum. Diese Sektorstruktur hat sich im Laufe der Zeit entwickelt: In den 70er Jahren dominierte die Energie; in den 90er Jahren die Telekommunikation; heute stehen immaterielle Werte und Digitalisierung im Vordergrund.

Die 10 wichtigsten Unternehmen des Index konzentrieren mehr als 30% seines Gesamtgewichts. Im Januar 2025 sind die herausragendsten:

1. Apple (Technologie)
2. Microsoft (Technologie)
3. Nvidia (Technologie)
4. Amazon (Zyklischer Konsum)
5. Meta Platforms (Kommunikationsdienste)
6. Alphabet A und C (Kommunikationsdienste)
7. Tesla (Zyklischer Konsum)
8. Broadcom (Technologie)
9. Berkshire Hathaway B (Finanzen)

Dieses Konzentrationsniveau bedeutet, dass der S&P 500 eine relevante Exposition gegenüber den sogenannten „Mega Caps“ hat und daher sein Verhalten oft das dieser wenigen Unternehmen widerspiegelt.

Das Paradoxon des S&P 500: Das Schiff des Theseus

Ein Aspekt, den nur wenige berücksichtigen, ist die evolutionäre Natur des S&P 500. In Anlehnung an die Analogie des Schiffes des Theseus hat sich der Index in all seinen „Planken“ verändert: Sektoren, Unternehmen und sogar die Art der Erfassung von Vermögenswerten und die Rechnungslegungsregeln der Unternehmen, die ihn bilden. Die heutigen Unternehmen sind stärker von immateriellen Gütern (wie Software, Patente, Marken) abhängig als von physischen Vermögenswerten. Dennoch haben sich die GAAP-Regeln nicht im gleichen Tempo entwickelt, was Fragen zur historischen Vergleichbarkeit von Kennzahlen wie dem KGV aufwirft.

Diese strukturelle Veränderung bedeutet, dass Vergleiche mit historischen Durchschnitten zu Fehlinterpretationen führen können. Viele erwarten beispielsweise eine Rückkehr zu den Bewertungsdurchschnitten, die möglicherweise nie eintritt, weil das „Schiff“ nicht mehr dasselbe ist. Diese Überlegung ist entscheidend für jeden Investor, der die aktuellen Markt-Multiplikatoren verstehen und nicht in anachronistische Analysen verfallen möchte.

Hinzu kommt, dass der Index kapitalisierungsgewichtet ist, was bedeutet, dass das KGV in Richtung des Multiplikators der größten Unternehmen verzerrt wird, die in diesem Fall die Magnificent 7 sind. Währenddessen könnten die Bewertungen der übrigen Unternehmen niedriger sein.

Sollten wir uns über die Konzentration des S&P 500 Sorgen machen?

Eines der auffälligsten Phänomene des S&P 500 in den letzten Jahrzehnten war seine zunehmende Konzentration auf eine geringe Anzahl von Unternehmen. Obwohl der Index 500 Unternehmen umfasst, machen die fünf größten – Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon und Alphabet – heute mehr als 24 % des gesamten Index aus, der höchste Stand seit über 40 Jahren laut Daten von MSCI und Goldman Sachs. Dieser Trend bietet sowohl Chancen als auch Risiken für Investoren, die den Index über ETFs nachbilden.

Historisch gesehen hat sich das gemeinsame Gewicht der fünf führenden Unternehmen in moderaten Bereichen gehalten. In den 80er und 90er Jahren lag dieser Prozentsatz bei etwa 13 % bis 17 %, mit Unternehmen wie IBM, Exxon und General Electric an der Spitze. Allerdings hat der Aufstieg der digitalen Wirtschaft, die technologische Dominanz und Netzwerkeffekte eine neue Generation von Mega-Konzernen begünstigt, von denen viele hoch skalierbare Geschäftsmodelle und außergewöhnliche Margen aufweisen.

Laut dem Artikel „Stock Market Concentration“ von Mauboussin ist diese Konzentration kein ausschließliches Phänomen der USA, hat sich jedoch im S&P 500 deutlicher intensiviert. In historischen Kontexten, wie der Dotcom-Blase, wurden ähnliche Konzentrationsspitzen beobachtet. Der aktuelle Unterschied besteht jedoch darin, dass die heutigen führenden Unternehmen auch Gewinne und Cashflows konzentrieren, nicht nur Erwartungen. Dies hat eine scheinbare wirtschaftliche Rechtfertigung für ihre Dominanz geschaffen, obwohl das Risiko einer Umkehrung immer latent ist.

Während diese großen Unternehmen die Performance des Index antreiben, machen sie ihn auch anfälliger für spezifische Schocks. Beispielsweise hat ein Rückgang von 10 % bei Apple oder Microsoft einen direkten und signifikanten Einfluss auf den S&P 500, viel mehr als der von Dutzenden mittelgroßer oder kleinerer Unternehmen zusammen. Dieser Mangel an effektiver Diversifikation hat viele Analysten dazu veranlasst, zu warnen, dass der Index den US-Markt nicht mehr so ​​treu repräsentiert wie früher.

Für den Anleger, der ETFs verwendet, die an den S&P 500 indexiert sind, bedeutet diese Konzentration eine implizite Exposition gegenüber einer kleinen Gruppe von Technologiewerten. Obwohl diese Unternehmen außergewöhnliche Ergebnisse gezeigt haben, erhöht ihr Gewicht auch die potenzielle Volatilität und verringert die Diversifikationsvorteile. Ergänzende Strategien, wie die Investition in gleichgewichtete Indizes (S&P 500 Equal Weight) oder in breitere Indizes wie den MSCI World, können nützlich sein, um diese zunehmende Verzerrung zu mildern.

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