ROCE: Wie man Kapitaleffizienz und Gewinnchancen bewertet und berechnet
Wenn du wissen willst, wie gut ein Unternehmen mit seinem Kapital arbeitet, ist die ROCE-Kennzahl dein Freund. Sie zeigt, ob ein Betrieb sein Geld klug einsetzt und wo man noch besser werden kann. Das ist nicht nur für die Chefs im Unternehmen wichtig, sondern auch für Investoren.
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Was genau ist ROCE?
ROCE steht für „Return on Capital Employed“. Auf Deutsch heißt das so viel wie Kapitalrendite oder Vorsteuerrendite. Diese Zahl zeigt, wie viel Gewinn ein Unternehmen mit dem Geld macht, das es hat. Das ist super wichtig für Investoren und auch für die Leute, die im Unternehmen arbeiten, um zu sehen, ob sie ihr Betriebskapital gut nutzen.
Warum ist ROCE wichtig?
Die ROCE-Interpretation hilft vor allem Leuten, die Geld in ein Unternehmen stecken wollen. Sie können damit checken, ob das Unternehmen schlau mit seinem Capital Employed umgeht. Ein hoher ROCE ist ein gutes Zeichen, weil es zeigt, dass das Unternehmen mehr Gewinn mit dem Geld macht, das es hat. Das ist besonders wichtig, wenn das Unternehmen auch Fremdkapital benutzt.
Wenn du wissen willst, wie du das am besten machst, könnte eine technische Analyse hilfreich sein.
Außerdem hilft ROCE den Unternehmen selbst. Wenn der ROCE zum Beispiel bei 10% liegt und man kann Geld leihen, das nur 5% Zinsen kostet, dann sollte man das tun. Denn dann macht das Unternehmen 5% extra Gewinn.
ROCE und ROIC: Was ist der Unterschied?
Jetzt wird’s ein bisschen kompliziert, aber ich versuche es einfach zu erklären. ROCE und ROIC sind wie Geschwister. Beide zeigen, wie gut ein Unternehmen mit seinem Geld umgeht. Aber sie werden ein bisschen anders berechnet.
Für ROCE braucht man den EBIT, das ist der Gewinn des Unternehmens, bevor man Zinsen und Steuern abzieht. Für ROIC braucht man den NOPAT, das ist der Gewinn nach Steuern. Beide Zahlen helfen Investoren und dem Unternehmen selbst, aber sie zeigen es aus ein bisschen anderen Blickwinkeln.
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So berechnest du den ROCE und was er dir sagt
Um den ROCE zu verstehen, brauchst du eine Formel. Die ROCE-Formel ist ganz einfach:
ROCE = EBIT / Capital Employed
EBIT ist der Gewinn des Unternehmens, bevor man Zinsen und Steuern abzieht. Du findest diese Info in der Gewinn- und Verlustrechnung des Unternehmens. Capital Employed ist das Geld, das das Unternehmen in verschiedenen Dingen wie Maschinen oder Vorräten investiert hat. Diese Infos findest du in der Bilanz des Unternehmens.
Wenn du diese beiden Zahlen hast, teilst du einfach den EBIT durch das Capital Employed. So bekommst du den ROCE. Und wenn du den ROIC wissen willst, teilst du den NOPAT durch das Invested Capital.
Jedes Jahr gibt es eine neue Bilanz und Gewinn- und Verlustrechnung. Das ist cool, weil du dann immer aktuelle Zahlen hast. Du kannst auch sehen, ob das Unternehmen besser oder schlechter geworden ist.
Es gibt auch Tricks, um den ROCE zu verbessern. Zum Beispiel kann ein Unternehmen mehr verkaufen oder weniger für Material ausgeben. Oder es kann seine Schulden reduzieren.
So findest du das Capital Employed heraus
Das Capital Employed ist das Geld, das ein Unternehmen in seine Hauptgeschäfte steckt. Das ist wichtig, weil es zeigt, wie viel Geld das Unternehmen wirklich für seine Arbeit braucht. Sachen wie Aktien zählen hier nicht, weil sie nichts mit der Hauptarbeit des Unternehmens zu tun haben.
Du kannst das Capital Employed auf verschiedene Arten finden. Eine Möglichkeit ist, das Anlagevermögen und das Working Capital zusammenzuzählen. Das Anlagevermögen ist das Geld, das in Dinge wie Maschinen oder Gebäude gesteckt wird. Das Working Capital ist das Geld, das für den täglichen Betrieb gebraucht wird. Es setzt sich aus den Vorräten und den Forderungen zusammen, und man zieht die kurzfristigen Schulden ab.
Die Formel sieht dann so aus:
Capital Employed = Anlagevermögen + Working Capital
Es gibt auch andere Wege, das Capital Employed zu finden. Man könnte zum Beispiel vom Eigenkapital des Unternehmens ausgehen und dann noch andere Sachen dazu zählen oder abziehen. Man könnte Rückstellungen und langfristige Schulden dazuzählen und das Bargeld abziehen. Oder man könnte einfach die kurzfristigen Schulden vom Eigenkapital abziehen.
Egal welchen Weg du wählst, das Capital Employed gibt dir eine gute Idee davon, wie das Unternehmen sein Geld einsetzt. Und das ist super wichtig, wenn du wissen willst, ob das Unternehmen gut wirtschaftet oder nicht.
Ein echtes ROCE-Beispiel
100 x 9.498 / (68.345 + 6.421 + 8.267 – 31.883) = 18,57 %
Angaben in Mio €
Umsatz = 73.238
EBIT = 9.498
Analgevermögen = 68.345
Vorräte = 6.421
Forderungen = 8.267
Kurzfristige Verbindlichkeiten = 31.883
Mit einem ROCE von 18,57 % können Investoren jetzt entscheiden, ob sie ihr Geld in dieses Unternehmen stecken wollen oder nicht. Wenn andere Unternehmen einen niedrigeren ROCE haben, ist dieses hier die bessere Wahl.
Für das Unternehmen selbst ist der ROCE auch super wichtig. Es zeigt, wo man noch besser werden kann. Das ist echt wichtig, wenn man gegen andere Betriebe gut dastehen will.
Tipps zur Verbesserung des ROCE-Wertes: Strategien für smarte Unternehmensführung
Den ROCE-Wert eines Unternehmens zu verbessern kann ein entscheidender Schritt zur Steigerung der Betriebseffizienz sein. Einer der ersten Schritte besteht darin, genau zu erkennen, wo das eingesetzte Kapital am effektivsten ist. Dies könnten bestimmte Produkte, Projekte oder sogar Abteilungen sein. Indem man mehr in diese Bereiche investiert, kann der ROCE-Wert potenziell erhöht werden.
Eine weitere Strategie besteht darin, ineffiziente Vermögenswerte zu identifizieren und deren Zahl zu reduzieren. Wenn ein Teil des genutzten Kapitals wenig oder keinen Gewinn bringt, kann es sinnvoll sein, diesen zu veräußern. Durch die Reduzierung unnötiger Ausgaben und die gleichzeitige Konzentration auf profitablere Bereiche kann das Unternehmen seinen ROCE-Wert verbessern.
In ähnlicher Weise könnte es hilfreich sein, detaillierte finanzielle Ziele und Benchmarks festzulegen. Diese können dazu dienen, Fortschritte zu messen und mögliche Bereiche für Verbesserungen zu identifizieren. Konsequente Finanzkontrollen und regelmäßige Überprüfungen können dazu beitragen, die Rentabilität des eingesetzten Kapitals zu maximieren.
Außerdem sollte man in Betracht ziehen, dass die Verbesserung des ROCE kein über Nacht zu erreichendes Ziel ist. Es erfordert strategische Planung, Geduld und harte Arbeit. Aber mit der richtigen Vorgehensweise und Entschlossenheit kann jedes Unternehmen seinen ROCE-Wert verbessern und dadurch seine langfristige finanzielle Gesundheit stärken.
Fallstricke bei der ROCE-Bewertung: Was man beachten sollte
Die Berechnung und Bewertung des ROCE kann ein wirksames Werkzeug zur Bewertung der betriebswirtschaftlichen Effizienz sein. Jedoch ist es wichtig, einige Fallstricke zu beachten. Einer der häufigsten Fehler bei der ROCE-Berechnung ist die Vergessenheit, dass verschiedene Branchen unterschiedliche Kapitalanforderungen haben. Was in einer Branche als guter ROCE-Wert gilt, wäre in einer anderen Branche vielleicht nur durchschnittlich oder sogar schlecht.
Ein weiterer Fallstrick bei der ROCE-Bewertung ist die Annahme, dass ein höherer ROCE-Wert immer besser ist. Während ein hoher ROCE im Allgemeinen als Zeichen der Effizienz angesehen wird, könnte ein extrem hoher ROCE auch darauf hinweisen, dass das Unternehmen nicht genug in Wachstum und Expansion investiert. Ein ausgewogener Ansatz ist oft der Schlüssel zum nachhaltigen Unternehmenserfolg.
Der ROCE ist ein Rückblick auf die Performance eines Unternehmens und bietet nicht unbedingt einen präzisen Einblick in seine zukünftige Entwicklung. Wirtschaftliche Veränderungen, neue Geschäftschancen oder plötzliche Herausforderungen können sich alle auf den ROCE auswirken, selbst wenn der aktuelle Wert positiv ist.
Beim Vergleich des ROCE verschiedener Unternehmen sollten viele Faktoren berücksichtigt werden. Neben dem ROCE sind auch andere finanzielle Kennzahlen wie die Eigenkapitalrendite oder die Eigenkapitalquote sowie qualitative Bewertungen des Managements, der Strategie und der Marktposition wichtig. Der ROCE ist ein wertvolles Werkzeug bei der Unternehmensbewertung, sollte jedoch immer in einem breiteren Kontext betrachtet werden.
Fazit: Mach dein Unternehmen schlauer mit ROCE
ROCE ist eine echt nützliche Zahl. Sie zeigt, wie gut ein Unternehmen sein Geld einsetzt. Das ist wichtig für Leute, die investieren wollen, und für das Unternehmen selbst. Mit einem hohen ROCE kann das Unternehmen leichter an neues Geld kommen. Und für Investoren ist es eine Chance, mehr Geld zu machen. Also, schau dir den ROCE an, wenn du wissen willst, wie gut ein Unternehmen wirklich ist.
Wenn du gerade erst mit dem Investieren anfängst, könnte es hilfreich sein, zuerst zu verstehen, was Trading überhaupt ist.
