3 Arten der Indexierung für den ETF-Erfolg
Indexierung ist eine Strategie, die in verschiedenen Anlageprodukten, einschließlich börsengehandelter Fonds (ETFs), verwendet wird. Es gibt drei Gewichtungsmethoden für Index-ETFs: Marktkapitalisierungsgewichtung, Gleichgewichtung und Fundamentale Indexierung.
Jede Indexierungsstrategie hat Vor- und Nachteile und richtet sich an unterschiedliche Anlage- und Risikomanagementziele.
Das Wichtigste in Kürze
- Index-ETFs verwenden unterschiedliche Gewichtungsmethoden, die sich am besten für spezifische Anlageziele eignen.
- Bei einem marktkapitalisierungsgewichteten Index-ETF wird jede enthaltene Sicherheit nach ihrer Marktkapitalisierung gewichtet.
- Bei einem gleichgewichteten Index-ETF erhält jede enthaltene Sicherheit das gleiche Gewicht, unabhängig von Marktkapitalisierung oder anderen Finanzkennzahlen.
- Ein fundamental gewichteter Index-ETF verwendet grundlegende Kennzahlen wie Dividenden, Gewinne oder Umsätze zur Gewichtung der enthaltenen Wertpapiere und nicht die Marktkapitalisierung.
Marktkapitalisierungsgewichtete Indexierung
Marktkapitalisierungsgewichtete Index-ETFs, wie diejenigen, die den S&P 500 verfolgen, gewichten Unternehmen nach ihrer Marktkapitalisierung und geben größeren Firmen größeren Einfluss. Diese Methode spiegelt die allgemeinen Marktbedingungen wider, kann jedoch überproportional von einigen großen Unternehmen beeinflusst werden.
Funktionsweise
Ein marktkapitalisierungsgewichteter Index gewichtet seine Komponenten basierend auf der Marktkapitalisierung. Einfach ausgedrückt: Je größer die Marktkapitalisierung eines Unternehmens, desto mehr Einfluss hat es auf die Indexperformance. Die Marktkapitalisierung wird berechnet, indem der Aktienkurs eines Unternehmens mit der Gesamtzahl der ausstehenden Aktien multipliziert wird.
Nehmen wir an, wir haben einen fiktiven Index, der aus drei Unternehmen besteht: Unternehmen X mit einer Marktkapitalisierung von 600 Milliarden USD, Unternehmen Y mit 400 Milliarden USD und Unternehmen Z mit 200 Milliarden USD. Die gesamte Marktkapitalisierung dieses Indexes würde 1,2 Billionen USD betragen. Unternehmen X würde 50% des Index ausmachen, Unternehmen Y 33,33% und Unternehmen Z 16,67%. Preisänderungen bei den Aktien von Unternehmen X hätten daher einen deutlich größeren Einfluss auf den Index als Änderungen bei Unternehmen Y und Z.
Vor- und Nachteile marktkapitalisierungsgewichteter Index-ETFs
Vorteile
- Marktrepräsentation
- Geringere Umschichtung
- Liquidität
Nachteile
- Konzentrationsrisiko
- Unterrepräsentation
- Potenzielle Marktverzerrung
Beispiele
- SPDR S&P 500 ETF (SPY)
- MSCI ACWI (ACWI)
- EURO STOXX 50 (SX5E)
Gleichgewichtete Indexierung
Ein gleichgewichteter Index gibt jeder enthaltenen Sicherheit dasselbe Gewicht, unabhängig von ihrer Marktkapitalisierung oder anderen finanziellen Kennzahlen. Dieser Ansatz bietet eine ausgewogene Exposition gegenüber allen Unternehmen im Index und ist weniger anfällig für den Einfluss einiger großer Unternehmen.
Funktionsweise
Ein gleichgewichteter Index gewichtet jede Komponente gleich, unabhängig von der Marktkapitalisierung oder anderen Merkmalen. Jede Aktie beeinflusst die Gesamtperformance des Indexes gleichermaßen. Um dieses Gleichgewicht zu erhalten, werden gleichgewichtete Indizes regelmäßig, normalerweise vierteljährlich oder halbjährlich, neu gewichtet.
Vor- und Nachteile von gleichgewichteten Index-ETFs
Vorteile
- Diversifikation
- Reduziertes Konzentrationsrisiko
- Potenzial für höhere Renditen
Nachteile
- Höhere Kosten
- Volatilität
- Sektorungleichgewicht
Beispiele
- Invesco S&P 500 Equal Weight (RSP)
- Invesco Russell 1000 Equal Weight Index (EQAL)
- First Trust Nasdaq-100 Equal Weighted Index (QQEW)
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Fundamentale Indexierung
Ein fundamentaler Index verwendet Dividenden, Gewinne, Umsätze und andere grundlegende Kennzahlen zur Gewichtung der enthaltenen Aktien, anstatt die Marktkapitalisierung zu berücksichtigen. Dieser Ansatz konzentriert sich auf den inneren Wert und die finanzielle Stabilität eines Unternehmens.
Funktionsweise
Ein fundamentaler Index gewichtet die enthaltenen Wertpapiere basierend auf grundlegenden Kennzahlen. Diese Kennzahlen könnten Gewinne, Dividenden, Umsätze oder Buchwerte umfassen. Das Ziel ist es, den inneren Wert eines Unternehmens und nicht dessen Marktwert in den Vordergrund zu stellen.
Vor- und Nachteile fundamental gewichteter Index-ETFs
Vorteile
- Fokus auf inneren Wert
- Reduzierte Volatilität
- Wertorientierung
Nachteile
- Potenzielle Underperformance in Hausse-Märkten
- Komplexität
- Höhere Kosten
Beispiele
- Pimco RAFI ESG U.S. ETF (RAFE)
- Schwab Fundamental U.S. Large Company Index (FNDX)
- Invesco FTSE RAFI US 1000 (PRF)
