Beim Kauf von Aktien gibt es grundsätzlich zwei Möglichkeiten, Geld zu verdienen: durch Kursgewinne oder durch Dividenden. Wenn ein Unternehmen große Wachstumsaussichten hat, wenden Anleger die Strategie des Kaufs und Haltens an, um in Zukunft Gewinne aus dem Aktienkurs zu erzielen. Für diejenigen, die passives Einkommen generieren möchten, sind Dividenden die bevorzugte Strategie.
Diese Anlagestrategie ist für konservative Investoren gedacht, die langfristige Ziele verfolgen und eine jährliche Vergütung erhalten möchten, unabhängig von der Entwicklung der Aktienmärkte. Es ist ähnlich wie eine Investition in festverzinsliche Wertpapiere. Aber ist es wirklich ratsam, Aktien nur wegen ihrer Dividenden zu kaufen?
Warum werden Dividenden gezahlt?
An der Börse gibt es im Wesentlichen zwei Wege, um Rendite zu erzielen: Die erste und häufigste Methode ist die Kurssteigerung, auch bekannt als Kapitalzuwachs. Man kauft eine Aktie, um sie später zu einem höheren Preis zu verkaufen. Das Problem bei dieser Investitionsmethode ist, dass sie weniger vorhersehbare und volatilere Ergebnisse liefert, da wir nicht vorhersagen können, ob die Aktie, in die wir investiert haben, steigen oder fallen wird.
Es gibt jedoch einen zweiten, vorhersehbareren Weg, an der Börse Rendite zu erzielen: durch Dividenden. Der Vorteil dieser Investitionsmethode ist, dass wir kurzfristig nicht darauf angewiesen sind, dass die Aktie steigt oder fällt, sondern als Aktionäre eine konstante Zahlung erhalten. Aber was sind eigentlich Dividenden?
Dividenden sind der Teil des Gewinns, den ein Unternehmen an seine Aktionäre ausschüttet, anstatt ihn in zukünftiges Wachstum zu reinvestieren. Je höher der Gewinn, desto höher die Dividende für die Aktionäre.
Obwohl Dividenden für viele Anleger attraktiv sein können, zahlen nicht alle Unternehmen Dividenden. Warum entscheiden sich viele Unternehmen, Dividenden auszuschütten?
1. Die Gewinne mit den Aktionären teilen
Dividenden sind eine Möglichkeit für Unternehmen, ihre Gewinne mit den Investoren zu teilen. Unternehmen können Dividenden verwenden, um den Anlegern kurzfristig Rendite zu bieten und sie zu ermutigen, investiert zu bleiben. Aber um Dividenden ausschütten zu können, muss ein Unternehmen tatsächlich Gewinne erwirtschaften, die es verteilen kann.
In der Regel sind es etablierte Unternehmen mit konstanten Einnahmen, die Dividenden zahlen.
2. Neue Investoren anziehen
Dividenden können eine gute Möglichkeit sein, neue Investoren anzuziehen, da sie unabhängig von der Kursentwicklung der Aktie wiederkehrende Einnahmen erzielen können. Dividenden sind besonders attraktiv in Zeiten, in denen die Aktienkurse stagnieren, da die Aktionäre weiterhin Rendite erzielen, auch wenn der Markt flach ist. In solchen Zeiten sind Unternehmen, die hohe Dividenden zahlen, oft besonders attraktiv für Investoren.
Einige Unternehmen zahlen Dividenden jährlich, während andere vierteljährlich oder sogar monatlich zahlen. Der Anteil, den ein Unternehmen für die Dividendenzahlung aufwendet, wird als „Payout Ratio“ bezeichnet und gibt an, welcher Prozentsatz des Gewinns reinvestiert und welcher Anteil verteilt wird. Abhängig von der Branche und den Wachstumsaussichten passen Unternehmen ihre Payout Ratio an. Dies ist ein wichtiger Indikator dafür, ob die Dividende einer Aktie langfristig nachhaltig ist.
Warum zahlen einige Unternehmen keine Dividenden?
Nicht alle Unternehmen zahlen Dividenden. Warum entscheiden sich manche Unternehmen, keine Dividenden auszuschütten? Es kann verschiedene Gründe geben, wie Größe, Entwicklung neuer Produkte oder der Sektor, in dem sie tätig sind. Grundsätzlich liegt es jedoch daran, dass ein Unternehmen Mittel benötigt, um seine Projekte zu entwickeln und weiter zu wachsen. Wachstumsunternehmen schütten in der Regel keine Dividenden aus, da sie die Gewinne reinvestieren, um ihr Wachstum aufrechtzuerhalten und das Geschäft zu erweitern.
In diesem Fall besteht die Belohnung für die Aktionäre in der Kurssteigerung der Aktien.
Dies ist häufig der Fall bei Technologieaktien, wie z. B. bei Amazon (AMZN), Tesla (TSLA) oder Alphabet (GOOG). Der Anleger erhält keine Dividenden, kann jedoch durch die Kurssteigerung der Aktien Gewinne erzielen, da diese Unternehmen alle Gewinne reinvestieren, um das Unternehmen zu verbessern. Wenn sie wachsen und einen größeren Marktanteil erobern, steigt der Aktienkurs und belohnt die Investoren.
Argumente für und gegen die Ausschüttung von Dividenden
Argumente für die Ausschüttung von Dividenden
Wie bereits erwähnt, folgt die Ausschüttung von Dividenden keinem gemeinsamen Standard, und jedes Unternehmen ist frei, sein Bargeld entweder zu reinvestieren oder Gewinne auszuschütten. Viele Anleger sehen die Dividendeneinnahmen als eine sicherere Alternative zu reinen Kursgewinnen. Darüber hinaus haben Investoren die Freiheit, die erhaltene Liquidität nach eigenem Ermessen in neue, attraktivere Gelegenheiten zu investieren. Zu den Argumenten für die Ausschüttung von Dividenden gehören:
- Dividenden als Einnahmequelle Die meisten heutigen Investoren kennen einen Markt, in dem Kursgewinne den Großteil der Rendite ausmachen. In Zeiten stagnierender Märkte waren Dividenden jedoch die Hauptquelle der Gewinne. Laut Hartford Funds machten Dividenden von 1930 bis 2017 etwa 42 % der Gesamtrendite des S&P 500 aus.
- Dividendenwachstumsaktien haben den Markt übertroffen Obwohl es kontraintuitiv erscheinen mag, haben Unternehmen, die ihre Dividenden regelmäßig zahlen und erhöhen, historisch gesehen die Aktienmärkte übertroffen.
- Eine Dividendenwachstumsstrategie kann Fehler vermeiden Der größte Feind langfristiger Renditen an der Börse sind menschliche Emotionen. Durch Investitionen in Qualitätsunternehmen oder ETFs mit Geduld und ohne in schlechten Zeiten zu verkaufen, können Investoren langfristig bessere Ergebnisse erzielen. Dividendenzahlungen helfen in schwierigen Marktphasen psychologisch.
Argumente gegen die Ausschüttung von Dividenden
Warum zahlen einige Unternehmen keine Dividenden? Viele Unternehmen befinden sich in wachstumsstarken Märkten und können es sich nicht leisten, durch Dividendenzahlung Kapital abzuziehen, da sie große Investitionen tätigen müssen. Diese Reinvestitionen erfolgen, um im Wettbewerb nicht zurückzufallen und Jahr für Jahr zu wachsen, um Wert für die Aktionäre zu schaffen.
Oft wird gesagt, dass dies ein Vorteil ist, da Aktionäre ihre Investitionen zurückholen können, indem sie einige Aktien verkaufen, was eine Art Selbstdividende darstellt. Sie sind jedoch nicht verpflichtet, Dividenden wieder zu investieren und zahlen somit keine zusätzlichen Steuern. Zu den Argumenten gegen die Ausschüttung von Dividenden gehören:
- Dividenden sind kein kostenloses Geld Wenn ein Unternehmen Dividenden zahlt, wird der Wert der Dividende vom Aktienkurs abgezogen. Wenn Unternehmen „A“ 50 Millionen Euro Dividenden an seine Aktionäre zahlt, sinkt der Unternehmenswert um 50 Millionen Euro. Der Abschlag der Dividende vom Aktienkurs ist eine unbestreitbare Tatsache.
- Dividenden sind steuerlich ineffizient Ein weiterer Nachteil von Dividenden ist die Steuerlast. Jedes Mal, wenn wir eine Dividende erhalten, müssen wir diese versteuern. Wenn ein Unternehmen hingegen keine Dividenden ausschüttet und den Gewinn reinvestiert, können wir vom Zinseszinseffekt profitieren und verkaufen nur, wenn es notwendig ist.
- Weniger Diversifikation Die Anzahl der weltweit dividendenzahlenden Unternehmen ist in den letzten Jahrzehnten zurückgegangen. Das bedeutet, dass sich unser Anlageuniversum, wenn wir nur in solche Unternehmen investieren, verkleinert und die Diversifikation des Portfolios beeinträchtigt wird.
Beispiele für Unternehmen, die Dividenden zahlen
Einige der bekanntesten Unternehmen, die Dividenden zahlen, sind:
| Unternehmen | Ticker | ISIN |
|---|---|---|
| Exxon Mobil Corp. | XOM | US30231G1022 |
| Johnson & Johnson | JNJ | IE00BY7QL619 |
| JPMorgan Chase & Co | JPM | US46625H1005 |
| Procter & Gamble | PG | US7427181091 |
| Wells Fargo & Co. | WFC | US9497461015 |
| Citigroup Inc. | C | US1729674242 |
| Whirlpool Corp. | WHR | US9633201069 |
| Honda Motor Co., Ltd. | 7267.T | JP3854600008 |
Es gibt Unternehmen, die ihre Dividenden über viele Jahre hinweg konsistent erhöht haben und diese auch in Krisenzeiten beibehalten konnten. Diese Unternehmen werden als „Dividendenaristokraten“ (25 Jahre) und „Dividendenkönige“ (50 Jahre) bezeichnet. Coca-Cola und Johnson & Johnson sind Beispiele dafür.
Beispiele für Unternehmen, die keine Dividenden zahlen
Einige der bekanntesten Unternehmen, die keine Dividenden zahlen, sind:
| Unternehmen | Ticker | ISIN |
|---|---|---|
| Amazon | AMZN | US0231351067 |
| AutoZone | AZO | US0533321024 |
| Meta Platforms | META | US30303M1027 |
| Tesla | TSLA | US88160R1014 |
| Alphabet | GOOGL | US02079K3059 |
| Berkshire Hathaway | BRK.B | US0846707026 |
| Booking Holdings | BKNG | US09857L1089 |
| VeriSign | VRSN | US92343E1029 |
| Waters Corp. | WAT | US9418481035 |
Fazit
Aktien, die Dividenden zahlen, sind für viele Anleger attraktiv, die wiederkehrende Einnahmen erzielen oder ein Portfolio mit stabilen Werten und wachsender Gewinnhistorie aufbauen möchten. Nicht alle Unternehmen zahlen Dividenden, und dass ein Unternehmen keine Dividenden ausschüttet, bedeutet nicht, dass es weniger attraktiv ist. Daher müssen wir als Investoren entscheiden, welche Aktien wir in unser Portfolio aufnehmen, basierend auf unserer Strategie und unseren finanziellen Zielen.
Wir sollten eine Aktie nicht nur deshalb ausschließen, weil sie keine Dividenden zahlt, da ihre Zukunft möglicherweise glänzender ist. Gleichzeitig bedeutet die Zahlung einer Dividende heute nicht, dass diese langfristig nachhaltig ist. Tatsächlich zahlen viele Unternehmen weiterhin Dividenden, obwohl sie nicht genug Cashflow aus ihrem Geschäft generieren, um ihre historische Verpflichtung gegenüber den Aktionären nicht zu verlieren.
Letztendlich sollten wir uns bei der Auswahl einer Aktie nicht nur am Dividendenkriterium orientieren, sondern eine gründlichere Analyse durchführen, um zu sehen, wie das Unternehmen Geld verdient, welche Zukunftsaussichten es hat und wie es seine Mittel verwendet. Wenn die Rendite durch Dividenden kommt, ist das willkommen, sollte aber nicht das alleinige Entscheidungskriterium sein.
