ETF
Rohstoff-ETFs im Vergleich: BCOM, RICI, CMCI & die besten ETFs
Rohstoff-ETFs gelten als interessante Beimischung im Portfolio - doch wann ist ein Rohstoff ETF sinnvoll?
Rohstoffe sind zwar schwankungsanfällig, können aber helfen, das Depot zu diversifizieren, da ihre Entwicklung häufig nur schwach oder sogar negativ mit Aktien korreliert. Der Zugang erfolgt meist über Futures, weshalb Faktoren wie Rollrendite (Contango/Backwardation), Sektor-Gewichtung und Kostenstruktur entscheidend sind.
Wer in Rohstoffe investieren möchte, kann dies heute bequem über ETFs tun. Zur Auswahl stehen breite Indizes wie der Bloomberg Commodity Index (BCOM) oder spezialisierte Ansätze wie CMCI (Daily Roll) und Optimised Roll.
In diesem Leitfaden erfährst du, wann ein Rohstoff-ETF sinnvoll ist, wie die wichtigsten Indizes funktionieren und welche ETFs aktuell zu den attraktivsten zählen.
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Das Wichtigste auf einen Blick
Rohstoff-ETF sinnvoll als Beimischung (≈5–15 %): niedrige/negative Korrelation zu Aktien, potenzieller Inflationspuffer – aber höhere Volatilität.
Index entscheidet die Musik: BCOM (Caps 15 %/33 %), CMCI (Daily Roll), Optimised/Enhanced Roll (Fälligkeitsselektion), RICI (sehr breit).
TER ≠ Realität: stets Tracking-Differenz (12/36 M) und Spreads prüfen; fast alle Produkte sind synthetisch (Swap).
Roll- & Währungsrisiken managen: Contango/Backwardation verstehen; EUR-hedged nur bei Bedarf (Kosten vs. Stabilität).
Kauf & Pflege: mit Limit-Order zu Kernzeiten handeln, Monatsultimo-Performance regelmäßig aktualisieren und rebalancieren.
Was ist ein Rohstoff-ETF?
Ein Rohstoff-ETF ist ein börsengehandelter Fonds, der die Entwicklung eines Rohstoffindex abbildet – typischerweise über Futures und meist synthetisch (Swap). Statt einzelne Rohstoffe zu handeln, bündelt der ETF viele Kontrakte (z. B. Energie, Metalle, Agrar) in einem Produkt. Renditetreiber sind Spotpreise, Rollrendite (Contango/Backwardation) und Collateral-Erträge; Unternehmensgewinne spielen – anders als bei Rohstoff-Aktien – keine Rolle. Wie man mit Rohstoffe handelt und allgemein in Rohstoffe investieren haben wir bereits an anderer Stelle genauer betrachtet.
Warum Rohstoffe?
Rohstoffe schwanken, dennoch kann ein Rohstoff ETF sinnvoll sein, wenn du dein Depot breiter diversifizieren und unabhängiger von Aktien machen möchtest. Viele Rohstoffmärkte korrelieren historisch niedrig bis negativ mit Aktienindizes; dadurch können sie in schwächeren Aktienphasen als Puffer wirken. Zudem reagieren Energie, Metalle und Agrargüter häufig sensibel auf Inflation, was Rohstoffe als Inflationsbeimischung interessant macht. Der Zugang erfolgt fast immer über Futures: Entscheidend für die Rendite sind daher nicht Unternehmensgewinne, sondern Spot-Preisbewegungen, Rollrendite (Contango/Backwardation) und Collateral-Erträge.
Sinnvoll ist ein Rohstoff-ETF vor allem dann, wenn du langfristig investierst, eine überschaubare Quote (oft 5–15 % des Portfolios) wählst und die Mechanik der Futures akzeptierst. Breite Indizes wie BCOM oder roll-optimierte Ansätze wie CMCI (Daily Roll) bzw. Optimised/Enhanced Roll helfen, Rollverluste zu glätten oder Klumpenrisiken zu begrenzen. Wichtig ist zudem, nicht nur auf die TER, sondern auf die Tracking-Differenz zu achten; bei Rohstoff-ETFs kann sie die Kostenwahrheit besser abbilden, weil Roll- und Swap-Effekte einfließen.
Weniger passend ist ein Rohstoff-ETF, wenn du kurzfristig spekulierst, Volatilität schlecht aushältst oder „physischen Besitz“ erwartest – ETFs bilden über Derivate ab, nicht über Lagerbestände. Auch ohne Rebalancing kann die Quote im Zeitverlauf stark abweichen; wer „buy and forget“ möchte, wird mit Rohstoffen selten glücklich. Prüfe außerdem das Währungsrisiko (meist USD). Eine EUR-hedged Tranche kann Schwankungen dämpfen, kostet aber ggf. Rendite.
Kurz-Check vor dem Kauf: Ziel (Diversifikation/Inflation) klar definieren, Index wählen (BCOM/CMCI/Optimised/ RICI), Produktkennzahlen prüfen (TER, Tracking-Differenz, Replikation/Swap, Fondsvolumen, Spreads) und Umsetzung festlegen (Sparplan oder Einmalanlage plus Rebalancing-Regel).
Vorteile und Nachteile von Rohstoff-ETF
| Diversifikation: häufig niedrige oder negative Korrelation zu Aktien – kann das Gesamtrisiko des Depots senken | Rollrisiko: in Contango-Phasen können Rollverluste die Rendite belasten | ||
| Inflationssensibilität: viele Rohstoffe reagieren positiv auf steigende Preisniveaus | Volatilität: teils starke Schwankungen und längere Phasen der Underperformance möglich | ||
| Einfacher Zugang: breiter Marktzugang über einen ETF statt über einzelne Rohstoffpositionen | Währungsrisiko: meist USD-basiert; Absicherung (Hedging) kann zusätzliche Kosten verursachen | ||
| Kosteneffizient & transparent: im Vergleich zu aktiv gemanagten Rohstofffonds oft günstiger und klar nachvollziehbar | Kontrahentenrisiko: bei synthetischer Replikation über „unfunded Swaps“ (in der Regel besichert, aber vorhanden) |
| Vorteile | Nachteile |
|---|---|
| Diversifikation: häufig niedrige oder negative Korrelation zu Aktien – kann das Gesamtrisiko des Depots senken | Rollrisiko: in Contango-Phasen können Rollverluste die Rendite belasten |
| Inflationssensibilität: viele Rohstoffe reagieren positiv auf steigende Preisniveaus | Volatilität: teils starke Schwankungen und längere Phasen der Underperformance möglich |
| Einfacher Zugang: breiter Marktzugang über einen ETF statt über einzelne Rohstoffpositionen | Währungsrisiko: meist USD-basiert; Absicherung (Hedging) kann zusätzliche Kosten verursachen |
| Kosteneffizient & transparent: im Vergleich zu aktiv gemanagten Rohstofffonds oft günstiger und klar nachvollziehbar | Kontrahentenrisiko: bei synthetischer Replikation über „unfunded Swaps“ (in der Regel besichert, aber vorhanden) |
So funktionieren Rohstoff-Indizes
Rohstoff-Indizes bündeln Futures auf viele Einzelrohstoffe. Entscheidend sind drei Stellschrauben: Auswahl/ Gewichtung (z. B. nach Produktion, Liquidität, Diversifikation), Kappungsregeln (Maximalgewichte pro Rohstoff/Sektor) und die Rollmechanik (wann/wo entlang der Terminstruktur gerollt wird). Diese Regeln prägen Rendite, Risiko und Sektorklumpen – Unterschiede zwischen den großen Benchmarks sind daher wesentlich.
Bloomberg Commodity vs. Rogers International Commodity (RICI)
BCOM ist der „breite Standard“. Er umfasst aktuell 24 börsengehandelte Futures (22 Rohstoffe) und begrenzt die Konzentration mit 15 % pro Rohstoff und 33 % pro Sektor. Gewichte leiten sich primär aus Liquidität und Produktion ab; Rebalancing jährlich, Rollfenster monatlich (indexspezifisch). Ziel ist ein balancierter Korb ohne dominierende Einzelsektoren.
| Abdeckung | 24 Futures (Energie, Metalle, Agrar, Vieh) | ||
| Auswahl/Gewichtung | Liquidität & Produktion; balancierte Sektorstruktur | ||
| Caps | 15 % je Rohstoff, 33 % je Sektor | ||
| Roll | Monatliche Rollfenster (indexspezifisch) | ||
| Rebalance | Jährliche Zielgewichte + laufende Adjustments | ||
| Varianten | BCOM 3-Month Forward | ||
| Besonderheit | Breite, ausgewogene Basis ohne Sektordominanz |
| Punkt | Details |
|---|---|
| Abdeckung | 24 Futures (Energie, Metalle, Agrar, Vieh) |
| Auswahl/Gewichtung | Liquidität & Produktion; balancierte Sektorstruktur |
| Caps | 15 % je Rohstoff, 33 % je Sektor |
| Roll | Monatliche Rollfenster (indexspezifisch) |
| Rebalance | Jährliche Zielgewichte + laufende Adjustments |
| Varianten | BCOM 3-Month Forward |
| Besonderheit | Breite, ausgewogene Basis ohne Sektordominanz |
Rogers International Commodity Index (RICI)
Der RICI zielt auf maximale Breite ab und umfasst rund 38 Rohstoffe. Die Auswahl orientiert sich am Weltverbrauch und an der Marktliquidität. Ein Komitee prüft die Zusammensetzung jährlich und veröffentlicht Anpassungen transparent.
| Abdeckung | ~38 Rohstoffe (sehr breit) | ||
| Auswahl/Gewichtung | Weltverbrauch & Liquidität; jährliches Komitee | ||
| Caps | Keine einheitlichen Caps publiziert | ||
| Roll | Monatliche Rollperioden; monatliche Zielgewichtung | ||
| Rebalance | Jährliches Komitee + monatliche Rebalance | ||
| Varianten | – | ||
| Besonderheit | Sehr breite Diversifikation, verbrauchsorientiert |
| Punkt | Details |
|---|---|
| Abdeckung | ~38 Rohstoffe (sehr breit) |
| Auswahl/Gewichtung | Weltverbrauch & Liquidität; jährliches Komitee |
| Caps | Keine einheitlichen Caps publiziert |
| Roll | Monatliche Rollperioden; monatliche Zielgewichtung |
| Rebalance | Jährliches Komitee + monatliche Rebalance |
| Varianten | – |
| Besonderheit | Sehr breite Diversifikation, verbrauchsorientiert |
UBS CMCI – Constant-Maturity, Daily Roll
Der UBS CMCI verteilt das Exposure gleichzeitig über mehrere Fälligkeiten und rollt täglich proportional („Constant Maturity“). Dadurch werden Front-Month-Risiken und Rollverluste geglättet. Je nach Subindex sind rund 28 Rohstoffe enthalten.
| Abdeckung | ~28 Rohstoffe (je Subindex) | ||
| Auswahl/Gewichtung | Ökonomische Faktoren & Liquidität | ||
| Caps | Composite: 35 % größter Rohstoff, 20 % übrige | ||
| Roll | Daily Roll über mehrere Tenöre (konstante Restlaufzeit) | ||
| Rebalance | Jährliche Methodik-Anpassung; tägliches Rollen | ||
| Varianten | CMCI ex Agri/Livestock (capped), UBS BCOM Constant Maturity | ||
| Besonderheit | Glättet Rollverluste, reduziert Front-Month-Bias |
| Punkt | Details |
|---|---|
| Abdeckung | ~28 Rohstoffe (je Subindex) |
| Auswahl/Gewichtung | Ökonomische Faktoren & Liquidität |
| Caps | Composite: 35 % größter Rohstoff, 20 % übrige |
| Roll | Daily Roll über mehrere Tenöre (konstante Restlaufzeit) |
| Rebalance | Jährliche Methodik-Anpassung; tägliches Rollen |
| Varianten | CMCI ex Agri/Livestock (capped), UBS BCOM Constant Maturity |
| Besonderheit | Glättet Rollverluste, reduziert Front-Month-Bias |
Optimised/Enhanced Roll – Fälligkeits-Selektion (WisdomTree)
Beim Optimised/Enhanced Roll wird nicht starr in den Frontmonat gerollt. Stattdessen wählt die Methodik regelbasiert die attraktivere Fälligkeit entlang der Kurve, um Contango-Effekte zu dämpfen und Backwardation besser zu nutzen. In Europa ist dieser Ansatz vor allem über WisdomTree Enhanced Commodity zugänglich.
| Abdeckung | Breiter Korb, indexabhängig | ||
| Auswahl/Gewichtung | Regelbasiert je Terminstruktur (Contango/Backwardation) | ||
| Caps | Indexabhängig | ||
| Roll | Fälligkeits-Selektion statt starrem Front-Month-Roll | ||
| Rebalance | Periodisch gemäß Rulebook | ||
| Varianten | WisdomTree Enhanced Commodity (UCITS) | ||
| Besonderheit | Ziel: bessere Rollrendite, stabilere Langfristergebnisse |
| Punkt | Details |
|---|---|
| Abdeckung | Breiter Korb, indexabhängig |
| Auswahl/Gewichtung | Regelbasiert je Terminstruktur (Contango/Backwardation) |
| Caps | Indexabhängig |
| Roll | Fälligkeits-Selektion statt starrem Front-Month-Roll |
| Rebalance | Periodisch gemäß Rulebook |
| Varianten | WisdomTree Enhanced Commodity (UCITS) |
| Besonderheit | Ziel: bessere Rollrendite, stabilere Langfristergebnisse |
Kernpunkte der wichtigsten Rohstoff-Indizes (Vergleich)
| Abdeckung | 24 Futures (Energie, Metalle, Agrar, Vieh) | ~38 Rohstoffe (sehr breit) | ~28 Rohstoffe (je Subindex) | Breiter Korb, indexabhängig | |||||
| Auswahl/ Gewichtung | Liquidität & Produktion; balancierte Sektorstruktur | Weltverbrauch & Liquidität; jährl. Komitee-Review | Ökonomische Faktoren & Liquidität | Regelbasiert je Terminstruktur (Kurvenform) | |||||
| Caps | 15 % je Rohstoff, 33 % je Sektor | i. d. R. keine festen, einheitlichen Caps publiziert | Composite: 35 % größter Rohstoff, 20 % übrige | Indexabhängig | |||||
| Rollmechanik | Monatliche Rollfenster (indexspezifisch) | Monatliche Rollperioden | Daily Roll über mehrere Tenöre (Constant Maturity) | Selektion „attraktiver“ Fälligkeiten (Contango dämpfen) | |||||
| Rebalance | Jährliche Zielgewichte + laufende Adjustments | Jährliche Komiteeprüfung; monatliche Rebalance | Jährliche Methodik-Anpassung; tägliches Rollen | Periodisch gemäß Rulebook | |||||
| Varianten/ Subindizes | z. B. BCOM 3-Month Forward | – | z. B. CMCI ex Agri/Livestock (capped), UBS BCOM Constant Maturity | z. B. WisdomTree Enhanced Commodity | |||||
| Zielbild/ Besonderheit | Breite, sektorbalancierte Basis | Maximale Breite, verbrauchsorientiert | Rollglättung, weniger Front-Month-Bias | Rollrendite systematisch optimieren |
| Abdeckung | 24 Futures (Energie, Metalle, Agrar, Vieh) | ~38 Rohstoffe (sehr breit) | ~28 Rohstoffe (je Subindex) | Breiter Korb, indexabhängig | |||||
| Auswahl/ Gewichtung | Liquidität & Produktion; balancierte Sektorstruktur | Weltverbrauch & Liquidität; jährl. Komitee-Review | Ökonomische Faktoren & Liquidität | Regelbasiert je Terminstruktur (Kurvenform) | |||||
| Caps | 15 % je Rohstoff, 33 % je Sektor | i. d. R. keine festen, einheitlichen Caps publiziert | Composite: 35 % größter Rohstoff, 20 % übrige | Indexabhängig | |||||
| Rollmechanik | Monatliche Rollfenster (indexspezifisch) | Monatliche Rollperioden | Daily Roll über mehrere Tenöre (Constant Maturity) | Selektion „attraktiver“ Fälligkeiten (Contango dämpfen) | |||||
| Rebalance | Jährliche Zielgewichte + laufende Adjustments | Jährliche Komiteeprüfung; monatliche Rebalance | Jährliche Methodik-Anpassung; tägliches Rollen | Periodisch gemäß Rulebook | |||||
| Varianten/ Subindizes | z. B. BCOM 3-Month Forward | – | z. B. CMCI ex Agri/Livestock (capped), UBS BCOM Constant Maturity | z. B. WisdomTree Enhanced Commodity | |||||
| Zielbild/ Besonderheit | Breite, sektorbalancierte Basis | Maximale Breite, verbrauchsorientiert | Rollglättung, weniger Front-Month-Bias | Rollrendite systematisch optimieren |
Die wichtigsten Rohstoff-ETF
Für die Auswahl eines Rohstoff-ETF zählen nicht nur Index-Methodik und Performance, sondern auch Gesamtkosten (TER), Tracking-Differenz (TD), Replikation, Fondsvolumen/Liquidität, Ertragsverwendung und Handelsspanne (Spread). Die Übersicht unten ist nach Fondsgröße sortiert und listet die wichtigsten Eckdaten - ideal, um schnell zu filtern.
Worauf du beim Vergleich achten solltest
- Index & Rollmechanik: BCOM (Caps 15 %/33 %), CMCI (Daily Roll), Optimised/Enhanced Roll, RICI (sehr breit).
- Kosten vs. Realität: TER ≠ Tracking-Differenz – prüfe TD über 12/36 Monate.
- Replikation: in der Regel synthetisch (unfunded Swap); Kontrahentenrisiko i. d. R. besichert.
- Handelbarkeit: Fondsvolumen, durchschnittlicher Spread, verfügbare Sparpläne.
- Ertragsverwendung: thesaurierend (Standard bei Broad-ETFs).
| iShares Diversified Commodity Swap UCITS ETF | IE00BDFL4P12 | BCOM (broad) | 1.245 | 0,19% | Thesaur. | Irland | Unfunded Swap | ||||||||
| UBS ETF (IE) CMCI Composite SF (USD) A-acc | IE00B53H0131 | UBS CMCI (Constant-Maturity, Daily Roll) | 878 | 0,34% | Thesaur. | Irland | Swap-basiert | ||||||||
| L&G Longer Dated All Commodities UCITS ETF | IE00B4WPHX27 | BCOM 3-Month Forward | 563 | 0,30% | Thesaur. | Irland | Unfunded Swap | ||||||||
| WisdomTree Broad Commodities UCITS ETF (USD Acc) | IE00BKY4W127 | BCOM | 271 | 0,19% | Thesaur. | Irland | Hybrid (phys./swap) | ||||||||
| iShares Diversified Commodity Swap UCITS ETF (DE) | DE000A0H0728 | BCOM | — | 0,46% | Thesaur. | Deutschland | Unfunded Swap | ||||||||
| L&G All Commodities UCITS ETF | IE00BF0BCP69 | BCOM (Kostenführer) | 97 | 0,15% | Thesaur. | Irland | Unfunded Swap | ||||||||
| WisdomTree Enhanced Commodity UCITS ETF (USD Acc) | IE00BYMLZY74 | Optimised/Enhanced Roll | 135 | 0,70% | Thesaur. | Irland | Unfunded Swap | ||||||||
| Market Access Rogers International Commodity UCITS ETF | LU0249326488 | RICI | 48 | 0,60% | Thesaur. | Luxemburg | Unfunded Swap | ||||||||
| Xtrackers Bloomberg Commodity Swap UCITS ETF 1C (USD) | LU2278080713 | BCOM 3-Month Forward | 6 | 0,19% | Thesaur. | Luxemburg | Unfunded Swap |
| iShares Diversified Commodity Swap UCITS ETF | IE00BDFL4P12 | BCOM (broad) | 1.245 | 0,19% | Thesaur. | Irland | Unfunded Swap | ||||||||
| UBS ETF (IE) CMCI Composite SF (USD) A-acc | IE00B53H0131 | UBS CMCI (Constant-Maturity, Daily Roll) | 878 | 0,34% | Thesaur. | Irland | Swap-basiert | ||||||||
| L&G Longer Dated All Commodities UCITS ETF | IE00B4WPHX27 | BCOM 3-Month Forward | 563 | 0,30% | Thesaur. | Irland | Unfunded Swap | ||||||||
| WisdomTree Broad Commodities UCITS ETF (USD Acc) | IE00BKY4W127 | BCOM | 271 | 0,19% | Thesaur. | Irland | Hybrid (phys./swap) | ||||||||
| iShares Diversified Commodity Swap UCITS ETF (DE) | DE000A0H0728 | BCOM | — | 0,46% | Thesaur. | Deutschland | Unfunded Swap | ||||||||
| L&G All Commodities UCITS ETF | IE00BF0BCP69 | BCOM (Kostenführer) | 97 | 0,15% | Thesaur. | Irland | Unfunded Swap | ||||||||
| WisdomTree Enhanced Commodity UCITS ETF (USD Acc) | IE00BYMLZY74 | Optimised/Enhanced Roll | 135 | 0,70% | Thesaur. | Irland | Unfunded Swap | ||||||||
| Market Access Rogers International Commodity UCITS ETF | LU0249326488 | RICI | 48 | 0,60% | Thesaur. | Luxemburg | Unfunded Swap | ||||||||
| Xtrackers Bloomberg Commodity Swap UCITS ETF 1C (USD) | LU2278080713 | BCOM 3-Month Forward | 6 | 0,19% | Thesaur. | Luxemburg | Unfunded Swap |
Performance-Vergleich
Die nachfolgende Übersicht bietet einen ausführlichen Vergleich der Performance verschiedener Rohstoff-ETFs, inklusive Angaben zur Entwicklung über verschiedene Zeiträume hinweg. Alle Prozentwerte reflektieren die Performance bis zum Monatsende und beinhalten Ausschüttungen.
Stand Oktober 2025
Performance nach Zeiträumen
| L&G All Commodities (BCOM) | +2,14% | +4,95% | +3,57% | +3,17% | −6,64% | +71,15%. | |||||||
| UBS CMCI Composite (CMCI) | +0,94% | +3,36% | +2,91% | −0,59% | −0,67% | +96,25%. | |||||||
| WisdomTree Enhanced Commodity (Optimised Roll) | +0,00% | +5,27% | +3,63% | +0,72% | −9,04% | +63,13%. | |||||||
| Xtrackers BCOM 3M Forward | +1,83% | +4,76% | +4,14% | +3,32% | −2,04% | —. | |||||||
| iShares Diversified Commodity (BCOM) | +2,16% | +5,08% | +3,76% | +3,44% | −6,76% | +69,74%. | |||||||
| Market Access RICI | +0,26% | +3,01% | +2,74% | −3,08% | −11,11% | +91,73%. |
| L&G All Commodities (BCOM) | +2,14% | +4,95% | +3,57% | +3,17% | −6,64% | +71,15%. | |||||||
| UBS CMCI Composite (CMCI) | +0,94% | +3,36% | +2,91% | −0,59% | −0,67% | +96,25%. | |||||||
| WisdomTree Enhanced Commodity (Optimised Roll) | +0,00% | +5,27% | +3,63% | +0,72% | −9,04% | +63,13%. | |||||||
| Xtrackers BCOM 3M Forward | +1,83% | +4,76% | +4,14% | +3,32% | −2,04% | —. | |||||||
| iShares Diversified Commodity (BCOM) | +2,16% | +5,08% | +3,76% | +3,44% | −6,76% | +69,74%. | |||||||
| Market Access RICI | +0,26% | +3,01% | +2,74% | −3,08% | −11,11% | +91,73%. |
Performance nach Kalenderjahren
| L&G All Commodities (BCOM) | ≈ +4 % bis +6 % bei anhaltender Rohstoffnachfrage | −0,30 % | +11,86 % | −11,33 % | +23,06 % | +37,47 % | |||||||
| UBS CMCI Composite (CMCI) | ≈ +3 % bei stabilen Energiepreisen und flacher Zinskurve | −4,05 % | +12,13 % | −5,42 % | +23,85 % | +45,03 % | |||||||
| WisdomTree Enhanced Commodity (Optimised Roll) | ≈ +5 % bis +7 % bei anhaltender Backwardation | −0,99 % | +10,23 % | −10,86 % | +20,15 % | +36,84 % | |||||||
| Xtrackers BCOM 3M Forward | ≈ +4 % bei moderaten Contango-Kosten | +0,19 % | +12,83 % | −10,35 % | +26,89 % | — | |||||||
| iShares Diversified Commodity (BCOM) | ≈ +4 % bis +5 % bei konstanten Gewichten | −0,15 % | +11,80 % | −11,49 % | +22,26 % | +37,34 % | |||||||
| Market Access RICI | ≈ +2 % (bei stabiler Nachfrage nach Basismetallen) | −6,97 % | +12,21 % | −9,40 % | +25,56 % | +49,51 % |
| L&G All Commodities (BCOM) | ≈ +4 % bis +6 % bei anhaltender Rohstoffnachfrage | −0,30 % | +11,86 % | −11,33 % | +23,06 % | +37,47 % | |||||||
| UBS CMCI Composite (CMCI) | ≈ +3 % bei stabilen Energiepreisen und flacher Zinskurve | −4,05 % | +12,13 % | −5,42 % | +23,85 % | +45,03 % | |||||||
| WisdomTree Enhanced Commodity (Optimised Roll) | ≈ +5 % bis +7 % bei anhaltender Backwardation | −0,99 % | +10,23 % | −10,86 % | +20,15 % | +36,84 % | |||||||
| Xtrackers BCOM 3M Forward | ≈ +4 % bei moderaten Contango-Kosten | +0,19 % | +12,83 % | −10,35 % | +26,89 % | — | |||||||
| iShares Diversified Commodity (BCOM) | ≈ +4 % bis +5 % bei konstanten Gewichten | −0,15 % | +11,80 % | −11,49 % | +22,26 % | +37,34 % | |||||||
| Market Access RICI | ≈ +2 % (bei stabiler Nachfrage nach Basismetallen) | −6,97 % | +12,21 % | −9,40 % | +25,56 % | +49,51 % |
Wo kann man Rohstoff-ETF kaufen?
Rohstoff-ETFs kannst du wie jede andere ETF-Tranche direkt an der Börse oder im Direkthandel kaufen. Wichtig sind vor allem Kosten, Handelbarkeit und Ausführung:
- Gebührenmodell: fixe Ordergebühr vs. volumenabhängig; achte zusätzlich auf Spreads.
- Handelsplatz & Uhrzeit: Xetra/außerbörslich. Enge Spreads meist werktags 9:15–17:15 Uhr (Hauptliquidität).
- Orderarten: Limit statt Market, um Ausführungskurs zu kontrollieren (besonders bei breiten Spreads).
- Währung/FX: viele Rohstoff-ETFs handeln in EUR, das Underlying ist aber USD-basiert; FX-Gebühren können anfallen.
- Produktprüfung: ISIN, TER vs. Tracking-Differenz, Replikation (Swap), Fondsvolumen, KID/Factsheet.
Broker Empfehlungen für Rohstoff-ETF
| Trade Republic | Direkthandel über Partnerbörsen (z. B. gettex / LS Exchange) | schlankes, app-basiertes Gebührenmodell (fixe Orderentgelte; Aktionskonditionen möglich) | breites EUR-ETF-Angebot inkl. Rohstoff-ETFs | sehr schnelle Konto-/Orderstrecke, Bruchstücke bei vielen ETFs, mobil-first | |||||
| XTB | Börslicher und außerbörslicher Handel (je nach Wert) | wettbewerbsfähige Konditionen; Aktionsmodelle für ETFs; FX-Gebühr bei Fremdwährung möglich | großes Universum an UCITS-ETFs | Web- und App-Plattform, Reportings/Statistiken, teils kommissionsfreie Aktionen | |||||
| Freedom24 | Mehrere Börsen (z. B. Xetra, LSE, NASDAQ/NYSE) | Staffel-/Paketpreise je Kontomodell; keine klassischen ETF-Sparpläne | breites ETF-Angebot, Kauf per Einmalorder | Starker Zugang zu internationalen Börsen; kein klassischer ETF-Sparplan |
| Trade Republic | Direkthandel über Partnerbörsen (z. B. gettex / LS Exchange) | schlankes, app-basiertes Gebührenmodell (fixe Orderentgelte; Aktionskonditionen möglich) | breites EUR-ETF-Angebot inkl. Rohstoff-ETFs | sehr schnelle Konto-/Orderstrecke, Bruchstücke bei vielen ETFs, mobil-first | |||||
| XTB | Börslicher und außerbörslicher Handel (je nach Wert) | wettbewerbsfähige Konditionen; Aktionsmodelle für ETFs; FX-Gebühr bei Fremdwährung möglich | großes Universum an UCITS-ETFs | Web- und App-Plattform, Reportings/Statistiken, teils kommissionsfreie Aktionen | |||||
| Freedom24 | Mehrere Börsen (z. B. Xetra, LSE, NASDAQ/NYSE) | Staffel-/Paketpreise je Kontomodell; keine klassischen ETF-Sparpläne | breites ETF-Angebot, Kauf per Einmalorder | Starker Zugang zu internationalen Börsen; kein klassischer ETF-Sparplan |
Risiken & Besonderheiten
Rollrendite & Terminstruktur
- Contango (längere Fälligkeiten teurer): Rollen kostet tendenziell Rendite.
- Backwardation (längere Fälligkeiten günstiger): Rollen kann Rendite beisteuern.
- Methodik macht den Unterschied: CMCI (Daily Roll) glättet Front-Month-Effekte; Optimised/Enhanced Roll wählt günstigere Fälligkeiten regelbasiert; BCOM arbeitet mit festen Rollfenstern.
Sektor-Gewichte & Klumpenrisiken
- Trotz Caps (z. B. 15 % je Rohstoff/33 % je Sektor bei BCOM) kann Energie phasenweise dominieren und die Schwankung treiben.
- RICI ist sehr breit, kann aber zyklische Rohstoffe stärker gewichten (Verbrauchslogik).
Währungsrisiko (meist USD)
- Indizes sind häufig USD-basiert; EUR-Anleger tragen Wechselkursrisiko.
- Hedged-Trancen reduzieren FX-Schwankungen, verursachen aber laufende Hedging-Kosten.
Replikation & Kontrahentenrisiko
- Europaweit sind Broad-Commodity-ETFs fast immer synthetisch (unfunded Swaps).
- Das Kontrahentenrisiko ist in der Regel besichert, verschwindet aber nicht vollständig.
- Collateral-Erträge und Swap-Kosten beeinflussen die tatsächliche Tracking-Differenz.
Liquidität, Spreads & Ausführung
- Einige Trancen haben geringere Börsenliquidität → breitere Spreads.
- Limit-Orders und Handel zu Kernzeiten (z. B. Xetra 9:15–17:15 Uhr) minimieren Slippage.
Kostenwahrheit: TER ≠ Performance
- TER deckt nicht Roll-, Swap-, Spread- und FX-Kosten ab.
- Für die Praxis zählt die Tracking-Differenz (12/36 M).
Regulatorik & Steuern (kurz)
- UCITS-Rahmen sorgt für Diversifikation/Kappungen.
- Thesaurierer → Vorabpauschale möglich; Erträge/Kursgewinne i. d. R. Abgeltungsteuer (länder-/domizilspezifische Details beachten).
Praxis-Check (Mitigation)
- Index passend zum Ziel wählen (BCOM balanciert, CMCI rollglättend, Optimised Roll kurvenoptimiert, RICI maximal breit).
- Hedged vs. Unhedged bewusst entscheiden (Risikoprofil vs. Kosten).
- TD & Spreads prüfen, nicht nur TER.
- Rebalancing festlegen (z. B. jährlich auf Zielquote 5–15 %).
- Positionsgröße an Volatilität anpassen; keine „Buy-and-forget“-Haltung.
