Psychologie des Handels. Eine Einführung in Behavioral Finance | Rankia: Finanz-Community

Psychologie des Handels. Eine Einführung in Behavioral Finance

In der heutigen Finanzwelt gibt es eine Menge Überwältigung mit so vielen Produkten und Trades, technischen Analysen, Charts, Prognosen usw. Viele neue Trader fühlen sich überwältigt, was auch bei den erfahrensten Tradern nicht weggeht. Dieses Gefühl der Überwältigung ist ein sehr menschlicher psychologischer Aspekt. Die menschliche Psychologie durchflutet auch die Märkte und ihre Prozesse. Um auf den Punkt zu kommen, werden wir versuchen, “The Psychology of Trading, An Introduction to Behavioral Finance” zu analysieren.

Psychologie des Handels

Psychologie des Handels Einführung in die Behavioural Finance

Ist es für viele Investoren selbstverständlich, rationale wirtschaftliche Entscheidungen zu treffen? Basierend auf der Geschichte des Verhaltens von Finanzmarktteilnehmern, basierend auf der rigorosen Anwendung von Formeln, Bewertungen und perfekten Algorithmen, würden wir ja sagen. Da die Theorie des rationalen Verhaltens besagt, dass Entscheidungsträger zu den Entscheidungen neigen, die den größten wirtschaftlichen oder emotionalen Nutzen bringen.

Dies ist jedoch nicht immer der Fall, der emotionale Faktor einer Person neigt dazu, den Entscheidungsprozess zu dominieren und veranlasst sie oft dazu, die am wenigsten rationale Alternative oder diejenige zu wählen, die ihren Nutzen am wenigsten maximiert.

Behavioral Finance entstand als eine Methode der Finanzanalyse, die zu erklären versucht, wie psychologische Faktoren den rationalen Entscheidungsprozess von Investoren beeinflussen, wohl wissend, dass Menschen emotionale Wesen sind, die ständig von externen Faktoren beeinflusst werden. Diese Faktoren beeinflussen sowohl den alltäglichen Entscheidungsprozess von Anlegern als auch wichtige Entscheidungen beim Investieren, wie z. B. zu wissen, warum man in dieses oder jenes Unternehmen investieren sollte.

Die so genannte “Behavioral Finance”, ein Konzept, das von Daniel Kahneman, Nobelpreisträger für Wirtschaftswissenschaften im Jahr 2002, und Amos Nathan Tverskyen, beides Psychologen, tiefgreifend entwickelt wurde und mit dem sich viele Persönlichkeiten der Finanzwelt beschäftigt haben. Behavioral Finance untersucht die psychologischen Einflüsse und Verzerrungen, die sich auf das Anlegerverhalten auswirken, und qualifiziert diese psychologischen Faktoren als mögliche Erklärungen für verschiedene Börsenanomalien, z. B. für starke Anstiege oder Rückgänge der Aktienkurse.

Das Ziel der Behavioral Finance ist es, zu erklären und zu verstehen, warum Menschen bestimmte finanzielle Entscheidungen treffen und wie diese die Märkte beeinflussen. Die Forschung zu Behavioral Finance zeigt, dass Märkte nicht vollständig effizient sind, wie es die Theorie der effizienten Märkte erklärt, die davon ausgeht, dass Märkte aus rationalen Investoren bestehen, die vollständig informiert sind, was ihre Entscheidungsfindung erleichtert. Sie werden von bestimmten psychologischen Faktoren beeinflusst, die sich auf ihre Investitionsentscheidungen auswirken und sie letztendlich dazu verleiten, irrationale Entscheidungen zu treffen, wie z. B. in Panik Aktien aus ihrem Portfolio zu verkaufen, nur weil sie stark im Preis gefallen sind, oder Aktien zu kaufen, nur weil sie im Trend liegen – Entscheidungen, die im kritischen Zustand Anomalien wie Blasen und Rezessionen auslösen.

Untersuchen wir die wichtigsten Vorurteile, die die Entscheidungsfindung von Anlegern beeinflussen:

Herdenmentalität

Diese Verzerrung bezieht sich auf die Tendenz einiger Investoren, das finanzielle Verhalten der Mehrheit der Herde zu imitieren. Schauen wir uns ein ganz konkretes Beispiel an, um dieses Verhalten besser zu verstehen:

Stellen Sie sich vor, dass in einer feindlichen steinzeitlichen Umgebung ein Individuum an der Spitze eines Clans steht, er hört oder spürt die Anwesenheit eines Raubtiers hinter den Bäumen, seine unmittelbare Reaktion ist die Flucht und er beginnt zu rennen, um von der Gefahr wegzukommen, der Rest des Clans floh ebenfalls, sie sahen nichts, hörten nichts, aber imitierten das Verhalten des ersten Individuums. Sie reagierten auf seine Rudelmentalität.

Nun ist es wichtig zu verstehen, dass es für gute finanzielle Entscheidungen entscheidend ist, die Unternehmen, in die man investieren möchte, sowie die Vor- und Nachteile dieser Investition sorgfältig zu analysieren und sich nicht von dem mitreißen zu lassen, was gerade im Trend zu liegen scheint. Natürlich können die Meinungen anderer Experten bei einer Investition berücksichtigt werden, aber es ist wichtig, seine eigenen Kriterien zu haben und den Fehler, den man gemacht hat, rechtzeitig zu akzeptieren.

Selbstüberschätzung

Diese Tendenz bezieht sich auf jene Investoren, die dazu neigen, ihre Investitionsfähigkeiten zu überschätzen oder gute Unternehmen zu identifizieren. Übermäßiges Selbstvertrauen führt oft dazu, dass ein Anleger gute Anlageberatung oder konstruktive Kritik, die sein Portfolio oder seine Strategie verbessern könnte, ignoriert. In vielen Fällen finden wir Investoren, die mit einer guten Investition prahlen und gleichzeitig ihren Berater für die schlechte Performance anderer Aktien in ihrem Portfolio verantwortlich machen….

Risikoaversion

Dieses Konzept führt uns zu der menschlichen Vorliebe, Verluste zu vermeiden, anstatt Gewinne zu erhalten. Viele Investoren neigen dazu, an unterdurchschnittlich abschneidenden Investitionen für lange Zeiträume festzuhalten, in der Hoffnung, mindestens so viel wie ursprünglich investiert zurückzuerhalten. Dies liegt daran, dass sie sich auf einer psychologischen Ebene weigern, dem Verlust ins Auge zu sehen und den Fehler zu akzeptieren, den sie gemacht haben, die Risikoaversion lässt den Einfluss von Emotionen im finanziellen Entscheidungsfindungsprozess in den Vordergrund treten.

Bereitschaft zu wissen

Bezieht sich auf Investitionen, die sich auf einen Sektor oder ein Land konzentrieren, in dem die Investoren glauben, mehr Wissen zu haben. Diese Investoren nehmen sich nicht die Zeit, Unternehmen außerhalb dessen, was sie zu kennen glauben, zu bewerten, weil sie dies mit weniger Risiko assoziieren. Es stimmt zwar, dass große Investoren wie Warren Buffett und Peter Lynch empfehlen, in Unternehmen zu investieren, die man gut kennt, aber es ist auch wichtig, seinen Wissenskreis zu erweitern und ein diversifiziertes Portfolio zu pflegen. An dieser Stelle ist es ratsam, fachkundigen Rat einzuholen.

Zusammengefasst erklärt die Behavioral Finance, warum manche Investoren in der Lage sind, rationalere Entscheidungen über ihre Finanzen zu treffen als andere. Damit werden traditionelle ökonomische Theorien in Frage gestellt, die auf der Annahme basieren, dass Wirtschaftssubjekte vollkommen rationale Wesen sind, die stets gewinnmaximierende Entscheidungen treffen. 

Die oben erläuterte Wahrheit ist, dass Investoren Informationen oft nicht effizient verarbeiten und dazu neigen, bei ihren Entscheidungen Vorurteilen und Emotionen zu erliegen. Es ist natürlich und menschlich, wir sind Tiere und obwohl wir im Vergleich zu anderen Spezies als rational eingestuft werden, reagieren wir psychologisch auf Emotionen, Vorurteile und externe Faktoren, die uns gefährden können. Der Investor als Mensch ist nicht frei von diesen psychologischen Aspekten.

Das Studium der Behavioral Finance wurde als Grundlage verwendet, um Marktanomalien wie Blasen und Rezessionen zu erklären. In diesem Sinne erklären verhaltensbedingte Verzerrungen der Anleger oft, warum manche Aktien überbewertet oder umgekehrt unterbewertet sind. In Zeiten von Bärenmärkten, wie z. B. zu Beginn der Coronavirus-Pandemie, beginnen nachrichtenempfindliche Anleger aus Angst vor einem starken Kursrückgang ihre Aktien zu verkaufen, auch wenn sich die Fundamentaldaten der betreffenden Unternehmen nicht verändert haben.

Diese Viralität verursacht Anomalien auf den Märkten. Das Gleiche passiert bei Bullenmärkten, z. B. bei der Dot-Com-Blase, als Einzelpersonen, der Euphorie erliegend, begannen, Aktien von Technologieunternehmen aus Mode und Spekulation zu kaufen, wodurch deren Marktwert stark anstieg, der Rest ist bekannte Geschichte, das Platzen der Blase markierte den Beginn einer langen Rezession.

Ignorieren Sie schließlich das Herdenverhalten, halten Sie Ihre Kriterien für jede Investition ein, die getätigt wird, führen Sie Follow-ups durch und eliminieren Sie das Rauschen, dem wir natürlich täglich ausgesetzt sind. Dazu kommt, dass es wichtig ist, geduldig zu sein, mit einem langfristigen Horizont zu investieren und Marktschwankungen zu ignorieren, um es mit den Worten von Peter Lynch zu sagen: “Welche Methode Sie auch immer für die Auswahl von Aktien verwenden, Ihr Erfolg oder Misserfolg wird von Ihrer Fähigkeit abhängen, Marktschwankungen zu ignorieren”.

Wenn Sie weitere Informationen zu Finanzthemen wünschen, nehmen Sie an unserem Blog teil.

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