Weiches und hartes Schließen des Fonds: Soft Close & Hard Close

In der Welt der Investmentfonds gibt es verschiedene Strategien und Strukturen, die Investoren kennen sollten. Besonders relevant sind die Begriffe weiches Schließen (Soft Closing) und hartes Schließen (Hard Closing) von Fonds, die maßgeblich beeinflussen können, wie ein Fonds gemanagt und wie zugänglich er für neue und bestehende Investoren ist.

In diesem Artikel erklären wir die Unterschiede zwischen offenen und geschlossenen Fonds und beleuchten die Gründe und Auswirkungen des weichen und harten Schließens von Fonds.

Welche Arten von Fonds gibt es?

Bevor wir uns mit den verschiedenen Schließungsmethoden befassen, ist es wichtig zu verstehen, welche Arten von Fonds es gibt. Im Wesentlichen unterscheiden wir zwischen zwei Haupttypen:

1. Offene Fonds: Diese Art von Investmentfonds hat keine feste Anzahl von Anteilen. Anleger können täglich Anteile kaufen oder verkaufen.
2. Geschlossene Fonds: Diese Fonds geben eine feste Anzahl von Anteilen aus, die unter denselben Anlegern und nicht auf den offenen Märkten gehandelt werden.

Hier erfährst du mehr über fondsarten

Offene vs. geschlossene Fonds: Die wichtigsten Unterschiede

Der Hauptunterschied zwischen offenen vs. geschlossenen Fonds liegt in ihrer Struktur und Handelbarkeit:

• Offene Fonds ermöglichen es Anlegern, jederzeit ein- und auszusteigen. Der Fondspreis basiert auf dem Nettoinventarwert (NAV).
• Geschlossene Fonds haben eine begrenzte Anzahl von Anteilen und werden wie Aktien an Börsen gehandelt. Ihr Preis kann vom NAV abweichen.

Schließungsmethoden bei offenen Fonds

Bei offenen Fonds gibt es zwei Hauptmethoden der Schließung:

1. Soft Close Fonds
2. Hard Closing

Soft Close: Weiches Schließen

Ein Soft Close ist eine Schließung für neue Investoren. Die Absicht ist, die Anzahl der Zeichnungen zu begrenzen, indem Beiträge von Fondsteilnehmern mit bestimmten Einschränkungen zugelassen werden, ohne dass neue Konten zugelassen werden.

Diese Beschränkungen variieren je nach Größe des Fonds, da es bei einigen möglich ist, dass die aktuellen Teilnehmer weiterhin normale Beiträge leisten können, oder es kann auch Beschränkungen für das Kapital geben, das nach Schließung des Fonds investiert werden kann.

Hard Close: Hart schließen

Hard Close ist die vollständige Schließung des Fonds für neue Beiträge und Übertragungen, so dass weder neue noch alte Anleger in das Produkt investieren können, sondern nur noch Rücknahmen möglich sind. Diese Maßnahme wird in der Regel ergriffen, wenn der Fonds für die Manager nicht mehr handhabbar ist.

In solchen Fällen öffnen die Fondsmanager den Fonds vorübergehend wieder, wenn das Kapital sinkt, aber dies ist in der Regel eine vorübergehende Maßnahme, bis das maximale Kapital wieder erreicht ist.

Ein Soft Close Fonds ist eine Schließungsmethode, bei der der Fonds für neue Investoren geschlossen wird, während bestehende Anleger weiterhin investieren können. Ziel ist es, den Zufluss neuer Gelder zu begrenzen, ohne den Fonds komplett zu schließen.

Gründe für Fondsschließungen

Der Hauptgrund für die Schließung eines Fonds, sei es durch Soft Close oder Hard Closing, ist oft die Bedrohung der Anlagestrategie aufgrund der Fondsgröße. Wenn ein Fonds zu groß wird, kann es für die Manager schwierig werden, die ursprüngliche Anlagestrategie effektiv umzusetzen. Dies ist besonders relevant für Fonds, die in kleine und mittelgroße Unternehmen oder in Nischenmarktsegmente investieren. Bei diesen Märkten kann ein zu großes Fondsvolumen dazu führen, dass der Fonds einen signifikanten Anteil des verfügbaren Handelsvolumens ausmacht, was die Flexibilität bei Kauf- und Verkaufsentscheidungen einschränkt und möglicherweise die Marktpreise beeinflusst.

Ein weiterer wichtiger Grund für Fondsschließungen, insbesondere für Soft Close Fonds, ist der Schutz der bestehenden Anleger. Wenn ein Fonds aufgrund seiner guten Performance große Zuflüsse erfährt, kann dies zu einer Verwässerung der Renditen führen.

Die Fondsmanager müssen möglicherweise in weniger attraktive Anlagen investieren oder größere Barreserven halten, was die Gesamtperformance beeinträchtigen kann. Durch die Anwendung eines Soft Close können die Manager den Zufluss neuer Gelder kontrollieren und sicherstellen, dass sie weiterhin in die besten verfügbaren Anlagemöglichkeiten investieren können, ohne die Interessen der bestehenden Anleger zu gefährden.

Fazit

Das Verständnis der Unterschiede zwischen weichem und hartem Schließen von Fonds ist entscheidend für Investoren, die fundierte Entscheidungen treffen möchten. Offene und geschlossene Fonds haben jeweils ihre eigenen Vor- und Nachteile, und die Wahl zwischen einem weichen oder harten Schließen hängt von den spezifischen Zielen und der Größe des Fonds ab. Investoren sollten sich bewusst sein, wie diese Schließungen die Zugänglichkeit und Liquidität ihrer Investitionen beeinflussen können, um ihre Portfolios effektiv zu verwalten.