Erinnerst du dich an den alten Spruch „Du bist Gold wert“? Tatsächlich war früher jede Währung durch Gold gedeckt. Diese Ära war bekannt als „Der Goldstandard“. Aber was bedeutete er, warum gerade Gold, und wenn er so gut war, warum wurde er abgeschafft? Finde es hier heraus.
In diesem Artikel werden wir einen Überblick über eines der bekanntesten Währungssysteme der Geschichte geben: den Goldstandard. Worum ging es? Welche Vorteile hatte er? War er wirklich vorteilhaft für die Entwicklung der Nationen? Und warum wurde er dann abgeschafft?
Was ist der Goldstandard und wie funktioniert er?
Der Goldstandard ist das Währungssystem, bei dem der Wert einer Währung immer direkt mit dem Goldpreis verknüpft ist und die Währung jederzeit in Gold bei jeder Bank umgetauscht werden kann.
Dieses System wird oft im Gegensatz zu dem heute verwendeten Währungssystem definiert, das als Fiat-Währungssystem bezeichnet wird. In einem Fiat-System wird der Wert der Währung hauptsächlich durch den von der Zentralbank festgelegten Zinssatz und andere Variablen bestimmt.
Einfacher ausgedrückt, ist der Goldstandard ein Währungssystem, bei dem der Wert der Währung eines Landes direkt an eine bestimmte Menge Gold gebunden ist, das den Wert der Währung deckt. Unter diesem System konnte jede Person Papiergeld zu einem festen Wechselkurs, der von der zuständigen Behörde festgelegt wurde, in Gold umtauschen.
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Schlüsselpunkte und Auswirkungen des Goldstandards
- Stabilität und Vorhersehbarkeit: Der Goldstandard bot langfristige Preisstabilität und Vorhersehbarkeit im internationalen Handel.
- Einschränkungen der Geldpolitik: Regierungen waren in ihrer Fähigkeit, Geld zu drucken, eingeschränkt, was die Inflation begrenzte, aber auch ihre Fähigkeit, auf wirtschaftliche Rezessionen zu reagieren.
- Wirtschaftswachstum und Krisen: Obwohl der Goldstandard den internationalen Handel erleichterte, trug er auch zu mehreren Wirtschaftskrisen bei, wie der deflationären Spirale während der Großen Depression.
In diesem System regulierten die Regierungen die Geldmenge im Umlauf auf der Grundlage der Menge an Gold, die sie in ihren Reserven hielten. Ein Land mit mehr Gold konnte also mehr Geld ausgeben.
Ein historischer Kontext zum Goldstandard
Bevor wir auf die Bedeutung des Goldstandards als Währungssystem eingehen, werfen wir einen kurzen Blick auf seine Geschichte, denn die Geschichte des Goldes ist fast die Geschichte des Handels der Menschheit.
Antike und Mittelalter
Der Gebrauch von Gold als Geld reicht bis zu alten Zivilisationen wie den Ägyptern, Griechen und Römern zurück. Goldmünzen waren aufgrund ihres intrinsischen Wertes, ihrer Formbarkeit und ihrer Beständigkeit gegenüber Korrosion ein Standard-Tauschmittel. Im mittelalterlichen Europa dominierten nach dem Dunklen Zeitalter wieder Goldmünzen, wie zum Beispiel der byzantinische Solidus und der venezianische Dukat.
17. und 18. Jahrhundert
Das Konzept eines Goldstandards begann sich zu entwickeln. Länder begannen, ihre Währungen in Bezug auf ein bestimmtes Gewicht an Gold zu definieren. Ende des 17. Jahrhunderts bewegte sich England mit der Gründung der Bank of England 1694 in Richtung eines Goldstandards, die begann, in Gold umtauschbare Banknoten auszugeben.
Klassischer Goldstandard (1816–1914)
Der klassische Goldstandard existierte von den 1870er Jahren bis zum Ausbruch des Ersten Weltkriegs 1914. Anfang des 19. Jahrhunderts, nachdem die Turbulenzen durch die Napoleonischen Kriege abgeklungen waren, bestand das Geld aus Münzen (Gold, Silber oder Kupfer) oder Banknoten, die durch Münzen gedeckt waren.
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Zwischenkriegszeit (1914–1944)
Der Goldstandard wurde während des Ersten Weltkriegs ausgesetzt, da die Länder zur Finanzierung ihrer Kriegsanstrengungen Geld drucken mussten. Versuche, den Goldstandard in den 1920er Jahren wiederherzustellen, hatten nur begrenzten Erfolg. Großbritannien kehrte 1925 zum Gold zurück, gab es jedoch 1931 aufgrund des Drucks der Weltwirtschaftskrise erneut auf.
Bretton-Woods-System (1944–1971)
1944 wurde das Bretton-Woods-System auf der Konferenz von Bretton Woods in den USA ausgearbeitet. Während der Ära des Bretton-Woods-Systems wuchs die Weltwirtschaft schnell. Keynesianische Wirtschaftspolitik ermöglichte es den Regierungen, wirtschaftliche Schwankungen abzufedern, und Rezessionen waren im Allgemeinen mild. Doch in den 1960er Jahren begannen Spannungen aufzutreten. Die anhaltende globale Inflation führte dazu, dass der Goldpreis real zu niedrig war. Ein chronisches Handelsdefizit der USA erschöpfte die amerikanischen Goldreserven, doch es gab erheblichen Widerstand gegen eine Abwertung des Dollars gegenüber dem Gold.
1961 wurde der „London Gold Pool“ gegründet. Acht Nationen bündelten ihre Goldreserven, um den Preis von 35 Dollar pro Unze zu verteidigen und zu verhindern, dass der Goldpreis stieg. Dies funktionierte eine Zeit lang, doch Spannungen traten auf. Im März 1968 wurde ein Zweistufen-Goldmarkt eingeführt, mit einem privat frei schwankenden Markt und offiziellen Transaktionen zum festen Paritätspreis. Das Zweistufensystem war jedoch von Natur aus fragil. Das Problem des US-Defizits verschärfte sich. Schließlich kündigte Präsident Nixon im August 1971 an, dass die USA die Konvertibilität des Dollars in Gold für andere Zentralbanken aufgeben würden. Das Bretton-Woods-System brach zusammen, und Gold begann frei auf den Weltmärkten gehandelt zu werden.
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Post-Goldstandard-Ära
Seit 1971 basiert die globale Wirtschaft auf einem Fiat-Währungssystem. Die Wechselkurse werden durch die Marktkräfte bestimmt, nicht durch feste Goldmengen. Einige Befürworter argumentieren weiterhin für eine Rückkehr zum Goldstandard und betonen seine Fähigkeit, langfristige Preisstabilität zu gewährleisten und die Fiskalpolitik zu disziplinieren. Die meisten Ökonomen jedoch glauben, dass der Goldstandard zu rigide ist und die Fähigkeit der Regierungen einschränkt, auf Wirtschaftskrisen zu reagieren.
Wie funktionierte der Goldstandard?
Unter dem Goldstandard war die Geldmenge eines Landes an Gold gebunden. Die Notwendigkeit, Fiat-Geld jederzeit in Gold umwandeln zu können, beschränkte streng die Menge des Fiat-Geldes, das im Umlauf sein konnte, auf ein Vielfaches der Goldreserven der Zentralbanken. Die meisten Länder hatten gesetzlich festgelegte Mindestverhältnisse von Gold zu ausgegebenen Banknoten oder andere ähnliche Beschränkungen.
Theoretisch bedeutete die internationale Abwicklung in Gold, dass das internationale Währungssystem auf Goldbasis selbstregulierend war. Ein Land mit einem Zahlungsbilanzdefizit würde einen Goldabfluss erleben, was die Geldmenge reduzieren, das Preisniveau senken, die Wettbewerbsfähigkeit steigern und das Defizit korrigieren würde. Umgekehrt wäre dies der Fall für Länder mit einem Zahlungsbilanzüberschuss.
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Warum wurde der Goldstandard eingeführt?
Es gab historische Fälle, in denen andere Rohstoffe als Zahlungsmittel verwendet wurden, wie zum Beispiel Silber. Allerdings wurde Silber aufgrund seiner Preisvolatilität und des Angebotsanstiegs (der zu einem Inflationsproblem in Regionen wie Indien führte) aufgegeben. Gold hingegen hatte eine Reihe von Eigenschaften, die es ideal als Geldmittel machten: Es konnte gleichmäßig geteilt werden, ohne an Wert zu verlieren, und war beständig über die Zeit.
Obwohl Gold einige praktische Anwendungen in der Wirtschaft hat, die über seine Fähigkeit zur Wertbewahrung hinausgehen, liegt seine Eignung als monetäres Mittel in der Tatsache, dass sein Wert durch seine Zusammensetzung bestimmt wird (es ist unmöglich zu fälschen) und seine Menge physisch auf das auf der Erde vorhandene Gold begrenzt ist.
Warum wurde der Goldstandard abgeschafft? Nachteile des Goldstandards:
Es gibt auch Gründe, die gegen den Goldstandard sprechen. Der wichtigste Grund, der zu seiner Abschaffung führte, war die Einschränkung der Geldpolitik. Der Goldstandard hinderte Regierungen und Zentralbanken daran, durch geldpolitische Maßnahmen die Auswirkungen von Wirtschaftskrisen zu mildern.
Seit der Abschaffung des Goldstandards hat sich Gold gegenüber dem US-Dollar stark aufgewertet, während der Dollar gegenüber einer Währungskorb schwankte. Dies zeigt das folgende Diagramm, in dem der Verlauf des Goldpreises (in Dollar) und des DXY-Index verglichen werden.
Ist eine Rückkehr zum Goldstandard möglich?
Angesichts der jüngsten geopolitischen Spannungen wird von einigen Experten die Möglichkeit einer Rückkehr zum Goldstandard ins Spiel gebracht. Die BRICS-Länder (ursprünglich Brasilien, Russland, Indien, China und Südafrika) waren 2023 die größten Goldkäufer.
Obwohl die USA in absoluten Zahlen immer noch das Land mit den weltweit größten Goldreserven sind, ist die Anhäufung von Gold durch Länder wie China, Indien und Russland ein Zeichen, dass Gold nach wie vor als sicherer Hafen angesehen wird.
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Häufig gestellte Fragen zum Goldstandard
Wer schaffte den Goldstandard ab?
Die endgültige Abschaffung des Goldstandards begann in den USA im Jahr 1971 unter Präsident Richard Nixon, als die Konvertibilität des Dollars in Gold ausgesetzt wurde, was das Ende des Bretton-Woods-Systems markierte.
Welche Länder verwenden den Goldstandard?
Derzeit verwendet kein Land offiziell den Goldstandard. Alle Länder nutzen Währungssysteme, die auf Fiat-Geld basieren, das ausschließlich durch das Vertrauen in ihre Zentralbanken gedeckt ist.
Was hat den Goldstandard ersetzt?
Das Fiat-System ersetzte den Goldstandard. Dabei ist der Wert der Währung nicht an einen materiellen Vermögenswert gebunden, sondern hängt vom Vertrauen in die jeweilige Wirtschaft und die ausgebende Regierung ab.
Wann hat Deutschland den Goldstandard aufgegeben?
Deutschland gab den Goldstandard endgültig im Jahr 1931 auf, während der Weimarer Republik, inmitten einer globalen Wirtschaftskrise, die es unmöglich machte, das System aufrechtzuerhalten.
