Was ist ein Investmentfonds und wie funktioniert er?

Um zu verstehen, was ein Investmentfonds ist und wie er funktioniert, müssen wir die Begriffe kennen, die so eng mit Investitionen verbunden sind: Nettoinventarwert, Anteile, Verwaltungsgesellschaft oder Treuhänder sind neben anderen Begriffen grundlegend.

Was ist ein Investmentfonds?

Investmentfonds, auch bekannt als Organismen für gemeinsame Anlagen (OIC), sind kollektive Anlageinstrumente, die von einem professionellen Manager verwaltet werden, d. h. eine Gruppe von Sparern überträgt professionellen Managern den Entscheidungsprozess für die Anlage ihres Vermögens. Diese Anlagen werden gemeinsam in Vermögenswerte getätigt, die das Managementteam für geeignet hält, um auf der Grundlage einer vordefinierten Anlagestrategie die höchstmögliche Rendite zu erzielen. Ein Investmentfonds besteht also aus Vermögenswerten, die nicht vergesellschaftet und in Anteile aufgeteilt sind.

Der Fonds kann in eine breite Palette von Vermögenswerten investieren: Anleihen, Aktien, Derivate, Währungen sowie Nicht-Finanzprodukte wie Immobilien oder Rohstoffe. Sie können auch in einem beliebigen geografischen Gebiet investieren. Sie müssen jedoch mit der Anlagephilosophie vereinbar sein.

Alle Fonds werden mit einer bestimmten Anlagephilosophie geboren, und die Verteilung des Fondsportfolios basiert auf dieser Philosophie. Sie können diese Informationen leicht im Fondsprospekt (KIID) finden. Im Prospekt finden Sie Informationen über den maximalen Prozentsatz an festen/variablen Erträgen, die Regionen, in die Sie investieren, ob das Währungsrisiko abgesichert ist, das Zielanlegerprofil des Investmentfonds sowie über die Gebühren und die historische Performance.

Der Fondsprospekt oder die wesentlichen Informationen für den Anleger sind in der Regel auf der Website des Fondsmanagers zu finden, andernfalls können Sie auch die offizielle Website der CNMV (spanische Wertpapieraufsichtsbehörde) nutzen.

Das Angebot an Investmentfonds auf dem Markt ist groß, und es kann für einen unerfahrenen Anleger schwierig sein, einen Fonds zu finden, der zu seinem Profil passt, und den besten Investmentfonds auszuwählen; daher kann es ratsam sein, einen Finanzberater zu konsultieren, um Bedenken zu besprechen und eine Strategie vorzuschlagen, mit der sich das Sparen lohnt.

Welche Arten von Investmentfonds gibt es?

Bei all den auf dem Markt erhältlichen Investmentfonds muss man wissen, welche Arten von Fonds es gibt und welche für das Risikoprofil eines jeden Einzelnen geeignet sind. Die gebräuchlichsten Arten von Fonds auf dem Markt sind:

• Geldmarktfonds
• Festverzinsliche Fonds
• Gemischte Fonds
• Aktienfonds
• Garantierte Mittel
• Indexfonds oder passiv verwaltete Fonds
• Fonds der Fonds
• Pensionsfonds
• Die Mittel decken …

Was sind die Elemente eines Investmentfonds?

Um zu verstehen, was ein Investmentfonds ist und wie er funktioniert, müssen wir wissen, was seine Bestandteile sind und woraus sie bestehen.

Investmentfondsanteile/Aktien

Anteile sind die Einheiten, in die ein Investmentfonds unterteilt ist. Die Anzahl der Anteile, aus denen sich ein Investmentfonds zusammensetzt, ist kein fester Wert wie bei Aktien eines Unternehmens, sondern hängt von den Käufen und Verkäufen dieser Anteile ab. Der Kauf von Anteilen wird als Zeichnung und der Verkauf von Anteilen als Rücknahme bezeichnet.

Bei den Anteilen handelt es sich um übertragbare Wertpapiere, die jedoch normalerweise nicht an einer Börse gehandelt werden, sondern von der Verwaltungsgesellschaft verkauft und zurückgekauft werden.

Inhaber von Investmentfondsanteilen

So wie es in einem Unternehmen Aktionäre gibt, gibt es in einem Investmentfonds Anteilsinhaber, d. h. Sparer, die ihr Vermögen in einen bestimmten Investmentfonds einzahlen und entsprechend ihrer Einlage Anteilsinhaber werden.

Jeder Anteilsinhaber des Fonds kann dem Fonds bei seiner Auflegung oder zu einem späteren Zeitpunkt beitreten und den Fonds jederzeit verlassen (durch Rücknahme von Anlagen).

Nettoinventarwert des Investmentfonds

Der Preis der Anteile an einem Investmentfonds zu einem bestimmten Zeitpunkt wird als Nettoinventarwert bezeichnet. Anhand dieses Wertes lässt sich die Wertentwicklung des Fonds ablesen. Technisch gesehen ist der Nettoinventarwert das Gesamtvermögen eines Investmentfonds geteilt durch die Anzahl der im Umlauf befindlichen Anteile. Wenn beispielsweise die Anteile eines Investmentfonds einen Nettoinventarwert von 100 € haben und der Anleger 2.000 € investieren möchte, wird er 20 Anteile kaufen.

Der Nettoinventarwert wird täglich unter Berücksichtigung der Schlusskurse an den Börsen veröffentlicht.

Investmentfonds-Verwaltungsgesellschaft

Die Verwaltungsgesellschaft ist für das Management und die Verwaltung des Investmentfonds verantwortlich. Es sollte klargestellt werden, dass sie nicht Eigentümerin des Fonds ist; die Eigentümer sind immer die Anteilsinhaber. Die Verwaltungsgesellschaft entscheidet, wo das Fondsvermögen angelegt wird, d. h. sie bestimmt die Anlagepolitik des Fonds.

Jeder Investmentfonds wird von einem Manager verwaltet, aber ein Manager kann mehr als einen Investmentfonds gleichzeitig verwalten. Diese Firmen berechnen dem Investmentfonds direkt eine Gebühr für das Management und die Verwaltung des Fonds, die so genannte Managementgebühr.

Die Verwaltungsgesellschaften sind verpflichtet, der CNMV regelmäßig Informationen über ihre Fonds zu übermitteln, und sie sind für die Führung eines Registers der Investmentfondsanteile verantwortlich.

Verwahrstelle für Investmentfonds

Die Aufgabe der Verwahrstelle besteht darin, die Vermögenswerte, aus denen sich der Fonds zusammensetzt, zu verwahren und zu überwachen. Dabei kann es sich um eine Bank, Sparkasse, Wertpapierfirma oder Kreditgenossenschaft handeln, die bei der CNMV registriert ist. Die Verwahrstelle berechnet dem Investmentfonds eine Verwahrgebühr, auch Depotgebühr genannt.

Wechselt der Investmentfonds die Verwahrstelle, haben die Anteilinhaber Anspruch auf Auszahlung des vollen Anlagebetrags ohne eine etwaige Rücknahmegebühr.

Wie funktioniert ein Investmentfonds?

Die Funktionsweise eines Investmentfonds ist sehr einfach. Ein Anteilsinhaber investiert sein Geld in einen Fonds und kauft Anteile. Die Verwaltungsgesellschaft legt dieses Geld in den Fonds ein und investiert es dort, wo sie es für richtig hält (immer in Übereinstimmung mit der Fondspolitik), und bildet so das Portfolio des Fonds, d. h. alle Vermögenswerte, in die der Fonds investiert.

Wenn ein Anleger durch Einzahlungen Anteile kauft, erwirbt er einen Teil des Fonds, d. h. er legt ein kleines Portfolio an, das dem Portfolio des Fonds entspricht.

Ein operativer Investmentfonds kann seine Größe aus zwei Gründen erhöhen oder verringern:

• Zufluss oder Abfluss von Investoren
• Änderungen des Marktwerts der Vermögenswerte des Portfolios.

Der erste Grund wirkt sich nie auf die Anlage aus; es handelt sich lediglich um die Änderung des Anteilspreises in Abhängigkeit von Zeichnungen oder Rücknahmen. Was sich auf die Investition und die Performance des Anlegers auswirkt, ist die Veränderung des Vermögenswerts.

Wir werden nun ein Beispiel für die Funktionsweise eines Investmentfonds vorstellen. Daten:

• Wert einer Einheit: € 100
• Anzahl der Anteilsinhaber: 100
• Anzahl der Anteile pro Anteilsinhaber: 50

Wie hoch ist das Nettovermögen des Fonds?

Fondsvermögen = 100 € / Anteil x 100 Anteilsinhaber x 50 Anteile / Anteilsinhaber = 500.000 €.

Gesamtzahl der im Umlauf befindlichen Anteile = 100 Anteilsinhaber x 50 Anteile/Anteilsinhaber = 5.000 Anteile.

Wie wirkt sich der Eintritt und Austritt von Teilnehmern auf den Fonds aus?

Schauen wir uns nun beispielhaft an, wie sich der Ein- und Austritt von Teilnehmern auf den Fonds auswirkt. Stellen Sie sich vor, ein Anleger steigt am Tag 5 mit 6.000 € in den Fonds ein. Es ist zu bedenken, dass der Anleger zum Zeitpunkt der Investition nicht weiß, wie viele Anteile er kaufen wird, da dies erst bekannt sein wird, wenn der Nettoinventarwert des Fonds am Ende des Tages bekannt ist.

Wir werden nun den Nettoinventarwert am Ende von Tag 5 berechnen, um herauszufinden, wie viele Anteile der Anleger gekauft hat und wie viele Anteile der Fonds derzeit umfasst.

Der Nettoinventarwert beträgt 101,03 €, d. h. mit einer Investition von 6.000 € kann er erworben werden:

• 6.000 / $ 101,03 / Einheit = 59,39 Einheiten

Das endgültige Nettovermögen am 5. Tag ist die Summe aus dem Anfangsvermögen (504.370 €) zuzüglich der Kapitalgewinne (800 €) und der Investition des neuen Anlegers (6.000 €). Wir addieren die Anteile des neuen Anlegers (59,39) zu der Anzahl der am 4.

Nun wollen wir sehen, wie sich diese Rückzahlung auswirkt. Wenn ein Anleger (jeder Anleger, unabhängig vom Alter seiner Anlage) am 6. Tag 12.000 € abheben möchte, müssen wir ebenfalls bis zum Ende des Tages warten, um herauszufinden, wie viele Anteile er abhebt. Daher berechnen wir zunächst den Nettoinventarwert des Investmentfonds am Ende von Tag 6:

Nettovermögenswert = (511.179 – 3.200) / 5.059,39 = 100,40 EUR

Der Nettoinventarwert beträgt 100,40 €. Wenn Sie also 12.000 € zurückgeben, machen Sie einen Verkauf:

• 12.000 / $ 100,40 / Einheit = 119,52 Einheiten

Durch die Rücknahme von 12.000 EUR verkaufte der Anleger 119.952 Anteile und das Nettovermögen des Investmentfonds verringerte sich um 12.000 EUR.

Auf diese Weise haben wir gesehen, wie sich das Vermögen eines Investmentfonds verändert, wenn sich die Bewertung seiner Vermögenswerte ändert und wenn Anteile gezeichnet und zurückgenommen werden.

Wie hoch sind die mit einem Investmentfonds verbundenen Gebühren?

Die Gebühren für Investmentfonds sind sehr unterschiedlich und hängen vom jeweiligen Land und der Art des Fonds ab. In der Regel werden die folgenden Gebühren erhoben:

1. Verwaltungsgebühr
2. Erfolgshonorar
3. Zeichnungs- und Rücknahmegebühren:
4. Anmeldegebühr
5. Sonstige Kosten: Maklergebühr, Prüfungs- und Analysegebühr, Börsengebühr.

Wie kann ich mich über die Provision des Fonds informieren?

Es gibt mehrere Möglichkeiten, die Kosten für einen Fonds zu ermitteln. Am einfachsten ist es, zu der Bank zu gehen, bei der Sie sich angemeldet haben, und sich die Unterlagen anzusehen; diese Informationen sollten immer sichtbar und ausführlich sein. Nach den neuen Vorschriften müssen sie Ihnen einmal im Jahr eine Mitteilung über die im vorangegangenen Zeitraum angefallenen Gebühren zukommen lassen.

Die zweite Möglichkeit besteht darin, bei Google nach dem Namen Ihres Fonds und dann nach dem Wort CNMV zu suchen, und Sie werden die Akte Ihres Fonds finden, in der Sie eine Aufschlüsselung der tatsächlichen Kosten Ihres Fonds finden.

Drittens, wenn Sie irgendwelche Zweifel haben, können Sie uns in den Kommentaren fragen und wir werden Ihnen bei der ganzen Aufschlüsselung helfen.

Wie werden Investmentfonds steuerlich behandelt?

Der große Vorteil von Investmentfonds, der vielen nicht bekannt ist, besteht neben der Diversifizierung darin, dass man zwischen ihnen wechseln kann, ohne im folgenden Jahr in der Steuererklärung Steuern zahlen zu müssen.

Ich möchte es Ihnen in einfachen Worten erklären. Stellen Sie sich vor, Sie haben eine Aktie gekauft und vermuten, dass ein starker Rückgang der Märkte bevorsteht. In diesem Fall würden Sie verkaufen und den Gewinn oder Verlust im folgenden Jahr versteuern. Dies wäre bei einem Investmentfonds nicht der Fall.

Der Vorteil der Besteuerung von Investmentfonds besteht darin, dass Sie von einem risikoreicheren Fonds in einen anderen, risikoärmeren Fonds wechseln können, ohne Steuern zu zahlen. Sie werden nur besteuert, wenn Sie den Fonds verkaufen, und das Geld wird Teil Ihres Kontostands beim Anleger.

Wie kann ich Investmentfonds übertragen?

Einer der häufigsten Zweifel eines Anlegers, der zum ersten Mal investiert, ist die Frage, wie er einen Investmentfonds übertragen kann. Das Verfahren ist in der Regel sehr einfach, obwohl es davon abhängt, ob Sie Gelder innerhalb eines Vermarkters überweisen wollen oder ob es sich um eine Überweisung zwischen verschiedenen Einrichtungen handelt.

Überweisungen dauern in der Regel zwischen 3 und 7 Arbeitstagen, bei interinstitutionellen Überweisungen kann diese Zeitspanne jedoch deutlich länger sein. Die Übertragungen können ganz oder teilweise erfolgen, und in beiden Fällen muss der Zielfonds ein Mindestvermögen aufweisen.

Denken Sie daran, dass diese Überweisungen keine Auswirkungen auf Ihre Steuererklärung haben.